隨機漫步理論對圖表走勢派無疑是一個正面大敵,如果隨機漫步理論成立的話,那么所有股票專家都將無立足之地。所以不少學者都曾進行過研究,以驗證這個理論的可信程度。在無數(shù)研究之中,有三個研究特別符合隨機漫步的論調(diào):
?、僭?jīng)有一個研究.用美國的標準普爾指數(shù)(Standard&Poor)的股票作為長期的研究,發(fā)覺股票的狂升或者是暴跌(狂升四五倍或是暴跌99%)的比例都很小.大部分的股票都是升跌在10%一30%不等。在統(tǒng)計學上存在有常態(tài)分配的現(xiàn)象.即升跌幅越大,占比例越少。所以股價并沒有單一趨勢.買股票就要看你是否幸運,買中上漲的股票或者是下跌的股票的機會均等。
②另外一次的試驗,有一個美國參議員用一個飛鏢去擲一份財經(jīng)報紙,揀出了20只股票作為投資的組合,結(jié)果這個亂來的投資組合竟然是和股市的整體表現(xiàn)相若,更沒有遜色于專家們建議的投資組合,甚至要比某些專家的建議表現(xiàn)的更出色。
?、垡嘤腥搜芯窟^了單位基金的成績,發(fā)覺出今年成績好的基金,明年可能就表現(xiàn)得最差;一些往年要令人失望的基金,今年卻有可能脫穎而出,成為了升幅榜首。所以基金的升跌是無跡可尋,買基金也是要看你的運氣,投資的技巧并不實際,因為股市中并無記憶,大家都只是在瞎估。
隨機漫步理論的觀點就是買方與賣方同樣聰明機智,他們都能夠接觸到同樣的情報,因此在買賣的雙方都認為價格公平合理時侯,交易才會完成;股價確切地反應(yīng)出股票實質(zhì)。結(jié)果,股價無法在買賣的雙方能夠預測的范圍之內(nèi)變動,其變動基本上都是隨機的。
隨機漫步理論的真正含義就是,任何一方都是無法戰(zhàn)勝股市的,股價早就反映出了一切,而且股價是不會有系統(tǒng)地變動。天真的選股方法,比如對著報紙的股票版丟擲飛鏢,也照樣是可以選出戰(zhàn)勝市場的投資組合。
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