在“絕對(duì)”購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論中,經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張,當(dāng)兩國(guó)購(gòu)買(mǎi)力達(dá)到一致時(shí),匯率會(huì)達(dá)到平衡水平。因此,簡(jiǎn)單地將兩國(guó)具有代表性的一籃子商品的價(jià)格相除,就能得出一個(gè)理論上的匯率水平。很明顯,一國(guó)價(jià)格的變化會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生影響。這意味著,如果一國(guó)出現(xiàn)通脹,那么該國(guó)貨幣會(huì)貶值。
與“絕對(duì)”購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論不同,“相對(duì)”購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論是將兩國(guó)具有代表性的一籃子商品的價(jià)格的變化相除,得出一個(gè)理論上的匯率水平。比如,如果A國(guó)通脹率是1%,B國(guó)通脹率是3%,那么A國(guó)的貨幣兌B國(guó)貨幣將升值2%,以達(dá)到購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)水平。
與一價(jià)定律一樣,不同的稅率、貿(mào)易限制、運(yùn)輸成本、輸入價(jià)格,以及在應(yīng)用“相對(duì)”購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論時(shí)不能選擇具有代表性的一籃子商品,在我們看來(lái)(而且大多數(shù)外匯交易者都是這么認(rèn)為的),購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論難以有效發(fā)揮作用。
這種匯率決定模型的復(fù)雜性并不意味著購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論完全沒(méi)有用處,但即使如此,它也應(yīng)該只被應(yīng)用于輔助分析長(zhǎng)期匯率表現(xiàn)。因此投資者在進(jìn)行外匯交易的時(shí)候一定要注意合理運(yùn)用。
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