理論上,經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目相同,方向相反。實(shí)際上,平衡項(xiàng)目用于保證兩者之間的平衡。
一、經(jīng)常項(xiàng)目
經(jīng)常項(xiàng)目用于記錄所有貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。它主要有4個(gè)部分:
1.進(jìn)口和出口貨物的差額。
2.服務(wù)貸方和借方的差額。比如,運(yùn)輸貨物至海外的成本會(huì)被歸為服務(wù)貸方,而貨物出口作為出口部分歸類于貨物貿(mào)易平衡表中。
3.凈收入是本國(guó)實(shí)體從其他國(guó)家獲得的收入與支付給外國(guó)實(shí)體的收入之間的差額。比如,澳大利亞電信公司Telstra付給一位美國(guó)公民的分紅。
4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移只是未發(fā)生貨物或服務(wù)交易的轉(zhuǎn)移。比如,代扣所得稅和對(duì)外援助。
經(jīng)常項(xiàng)目是這4部分的總和:
經(jīng)常項(xiàng)目差額=(出口-進(jìn)口)+(服務(wù)貸方數(shù)額-服務(wù)借方數(shù)額)+(收入貸方數(shù)額-收入借方數(shù)額)+(轉(zhuǎn)移貸方數(shù)額-轉(zhuǎn)移借方數(shù)額)
二、資本賬戶
資本項(xiàng)目簡(jiǎn)單地說就是外國(guó)對(duì)本國(guó)投資及本國(guó)對(duì)外投資的差額,其又分為兩部分:外國(guó)實(shí)體凈資本交易和本國(guó)實(shí)體凈資本交易。兩者的差額就是資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目差額,本質(zhì)上就是資本流入和資本流出的差額。
那么,國(guó)際收支平衡如何影響外匯市場(chǎng)?接下來我們一起來了解一下。
經(jīng)常項(xiàng)目對(duì)外匯匯率有著重要的影響。比如經(jīng)常項(xiàng)目可能隨著進(jìn)口和對(duì)外服務(wù)支出的增加而出現(xiàn)赤字,相應(yīng)地產(chǎn)生更多的外幣需求,本幣供給因此增加。結(jié)果就是外匯儲(chǔ)備減少,短期內(nèi)本幣貶值。因此,本國(guó)商品和服務(wù)對(duì)外國(guó)人而言變得更加便宜。同時(shí),進(jìn)口的商品和服務(wù)對(duì)本國(guó)而言變得更加昂貴。一段時(shí)期以后進(jìn)口總值會(huì)減少,而出口創(chuàng)匯會(huì)增加,因此重新平衡經(jīng)常項(xiàng)目赤字。
然而,經(jīng)常項(xiàng)目赤字會(huì)被資本項(xiàng)目盈余沖銷,也就是說,從國(guó)外引進(jìn)的投資或借款增加。這本身會(huì)產(chǎn)生更大的本幣需求,因此重新平衡本幣匯率。
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