1.舉債適度、結(jié)構(gòu)合理,調(diào)節(jié)社會供需,國家舉債、發(fā)行公債,企業(yè)負債發(fā)行債券不是越多越好,而是應(yīng)該根據(jù)需要和可能,根據(jù)社會總供給和總需求的經(jīng)濟景氣情況,適度舉債、發(fā)行債券,從而增加財源,用于經(jīng)濟發(fā)展,目的是調(diào)節(jié)社會上的供需,求得平衡,加速經(jīng)濟發(fā)展,如果放券的結(jié)構(gòu)(長期債券、中期伏券、短期債券)合理,效果會更好一般在經(jīng)濟景氣時多發(fā)行長期債券;經(jīng)濟不景氣時多發(fā)行短期債券,以刺激景氣好轉(zhuǎn)。發(fā)行債券是調(diào)節(jié)社會總供給和總需求的重要手段之一。使用這個手段時,要講科學和藝術(shù)。
2.控制公債規(guī)模制約因素和數(shù)量指標。一個國家公債發(fā)行規(guī)模受多種因素制約:首先是受資源因素制約,公債發(fā)行額要與國內(nèi)物資供應(yīng)相適應(yīng)。其次是受收入水平制約,國民收入、財政收入直接決定還本付息能力,再次是受公債收益的制約,公債用于投資增加的國民收入要大于公債還本付息額,投資收益要大于公債利息率。
3.發(fā)行債券要考慮債券價格和市場穩(wěn)定。不管是政府發(fā)行公債,還是企業(yè)發(fā)行公司債券,要謀求資本市場,包括證券市場上的債券價格的穩(wěn)定。發(fā)行債券的數(shù)量要合理的控制,要考慮社會的吸收能力,大量發(fā)行債券必然引起市場上債券價格的波動。因此,發(fā)行債券,要從數(shù)量、利率、期限、社會吸收能力等方面研究,科學決策。
4.發(fā)行債券降低成本,發(fā)行債券籌集資本,要支付利息,債券利息就是資本的成本。債券籌資的資本成本,利息是主要的,除利息外,還有發(fā)行債券的手續(xù)費。債券的發(fā)行者當然應(yīng)該追求最少的利息費用,從而降低資本成本。要達到最少利息費用的目標,各國在利息政策上進行不同的選擇,利息政策主要有四種:低利率政策、高利率政策、固定利率政策和浮動利率政策,從債券發(fā)行者的立場出發(fā),最理想的是低利息政策,這樣資本成本低,支付利息的負擔輕,這只是單方面的,也并不都能如愿,一般來說彈性的利息政策較有優(yōu)點,可以根據(jù)資本市場和需要,靈活變動利率,通常情況下,在通貨膨脹時期,應(yīng)提高利率;在資本市場供大于求時,降低利率。
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