獲取上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表很簡(jiǎn)單,因?yàn)樯鲜泄咀鳛楣姽颈仨氃谝?guī)定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行定期財(cái)務(wù)報(bào)告的披露,季報(bào)、中報(bào)以及年報(bào)都會(huì)在規(guī)定的日期進(jìn)行公布,可以在上交所、深交所等網(wǎng)站,也可以在使用的手機(jī)APP或者是電腦端中看到相關(guān)的F10頁(yè)面知道數(shù)據(jù)或者是公告。而也因?yàn)榧性谝欢ǖ臅r(shí)間內(nèi)集體發(fā)布,投資者需要在短時(shí)間內(nèi)看大量的報(bào)告,很多時(shí)候出現(xiàn)走馬觀花的情況,甚至只看一個(gè)利潤(rùn)數(shù)值的情況,其實(shí)這種和不看是沒(méi)有多大的區(qū)別的,不過(guò)想要進(jìn)行詳細(xì)的閱讀以及分析也不現(xiàn)實(shí),因此可以抓住最重要的內(nèi)容以及學(xué)習(xí)分析邏輯后加快分析的速度和質(zhì)量。
首先如何分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表先來(lái)了解財(cái)務(wù)報(bào)告的基本分析內(nèi)容。具體內(nèi)容和側(cè)重點(diǎn)如下:
短期償債能力分析。任何一家上市公司要想維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),必須持有足夠的現(xiàn)金和銀行存款以支付各種到期的費(fèi)用和其他債務(wù)。對(duì)公司短期償債能力的分析主要是著眼于對(duì)公司流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間關(guān)系的分析,主要的分析指標(biāo)是流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。
資本結(jié)構(gòu)分析。資本結(jié)構(gòu)是指在上市公司的總資本中,股權(quán)資本和債權(quán)資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)將直接決定上市公司使用財(cái)務(wù)杠桿的程度,從而直接影響上市公司的盈利能力和長(zhǎng)期償債能力。資本結(jié)構(gòu)應(yīng)分析的指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值債務(wù)率等。
經(jīng)營(yíng)效率分析。經(jīng)營(yíng)效率也稱資產(chǎn)管理能力,主要通過(guò)上市公司各種資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)的快慢程度來(lái)反映,分析經(jīng)營(yíng)效率是了解公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理水平的一個(gè)主要渠道。投資者可以通過(guò)公司的營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)分析上市公司資產(chǎn)管理能力。
盈利能力分析。盈利能力就是公司獲取利潤(rùn)的能力,是公司組織生產(chǎn)活動(dòng)、銷售活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理水平高低的綜合體現(xiàn),也是公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地的根本保證。盈利能力的主要分析指標(biāo)包括銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。在分析盈利能力的同時(shí),還需將上述指標(biāo)進(jìn)行若干年的縱向趨勢(shì)分析和各年的盈利結(jié)構(gòu)分析,以了解上市公司的成長(zhǎng)性。
與股票市價(jià)相關(guān)的股票投資收益分析。對(duì)上市公司來(lái)說(shuō),公司的股價(jià)代表了市場(chǎng)在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上對(duì)上市公司價(jià)值的評(píng)估,反映了投資者作為一個(gè)整體對(duì)持有該公司股票可能帶來(lái)的潛在收益和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的看法,所以,公司的股價(jià)對(duì)投資決策至關(guān)重要。因此,人們必須將股票市價(jià)和財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的相關(guān)信息結(jié)合起來(lái)進(jìn)行分析,計(jì)算的指標(biāo)包括每股收益、市盈率、每股股價(jià)、股利支付率、每股凈資產(chǎn)、市凈率等。
了解過(guò)這些基本分析內(nèi)容之后,我們具體來(lái)看財(cái)務(wù)報(bào)表的具體內(nèi)容。
上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表,主要是對(duì)于公司現(xiàn)在資產(chǎn)的數(shù)量以及分布情況做出詳細(xì)的表格??梢酝ㄟ^(guò)流動(dòng)資產(chǎn)看公司的資金變現(xiàn)能力以及資產(chǎn)流動(dòng)性的質(zhì)量;從公司的長(zhǎng)期的投資來(lái)看可以看出公司是從事實(shí)業(yè)投資或者是股權(quán)債權(quán)投資或者是存在新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),當(dāng)然還可以看出潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。再有就是通過(guò)這一表格可也找到公司自己資產(chǎn)、借貸資產(chǎn)比例。負(fù)債較高,那么凈資產(chǎn)比例就不會(huì)低,真正屬于公司的資產(chǎn)就會(huì)少,還債壓力大。通常來(lái)說(shuō)作為實(shí)體企業(yè)來(lái)說(shuō)在60%以下為好。
利潤(rùn)表主要是通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入扣除掉相關(guān)費(fèi)用后主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)受到重視,另外對(duì)于其他構(gòu)成利潤(rùn)來(lái)源的收入也要進(jìn)行了解,可以清楚地看到公司的經(jīng)營(yíng)情況。
現(xiàn)金流量表主要是看公司的現(xiàn)金流入和流出的情況,這里面的內(nèi)容和資產(chǎn)負(fù)債表以及利潤(rùn)表的數(shù)值一致。這一表格可以看出在實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)以及籌資活動(dòng)中資金的流入和流出情況。
通過(guò)看一年的財(cái)務(wù)報(bào)表變化不是如何分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表中方式,看財(cái)務(wù)報(bào)表必然是進(jìn)行三年縱向以及同行業(yè)三家對(duì)比后的才叫做分析。這時(shí)候可以通過(guò)資產(chǎn)報(bào)酬率、凈值報(bào)酬率、營(yíng)業(yè)純益率、市盈率以及毛利率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行對(duì)比分析。毛利率公式之前進(jìn)行過(guò)學(xué)習(xí),可以點(diǎn)擊回顧一下。對(duì)于財(cái)報(bào)人員意見(jiàn)和附注也要進(jìn)行查看,對(duì)于有異常的情況審計(jì)人員會(huì)在審計(jì)意見(jiàn)中進(jìn)行說(shuō)明。除了對(duì)于對(duì)比分析之外還有比率分析法,將在同一期報(bào)告上不同項(xiàng)目之間進(jìn)行對(duì)比,看其之前的相互關(guān)系;另外還有就是因素分析法,通常使用在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常的情況下,首先確定某一指標(biāo)影響因素以及互相之間的影響因素,然后依次將其中一個(gè)當(dāng)做可變作為替換,最后找到每個(gè)因素的差異化影響。
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