凈利潤現(xiàn)金含量按現(xiàn)金流量計算,凈利潤按權責發(fā)生制計算。當每股現(xiàn)金流為負時,意味著公司有大量應收賬款,公司難以支付,必須依靠借款或擴股來維持支付,或者企業(yè)只有現(xiàn)金投入,沒有資金回報。
一般來說在短期內,每股現(xiàn)金流和量比每股收益可以顯示出從事資本支出和支付股息的能力。每股現(xiàn)金流量通常高于每股收益,因為公司正常經營活動產生的凈現(xiàn)金流量還會包括一些從利潤中扣除但不影響現(xiàn)金流出的費用調整項目,如折舊費用等。
然而每股現(xiàn)金流可能低于每股收益。公司每股現(xiàn)金流越高,公司在一個會計年度每股普通股賺取的現(xiàn)金流就越多。相反,意味著每股普通股賺取的現(xiàn)金流更少。雖然每股現(xiàn)金流量能比每股收益更好地顯示公司的資本支出和股利支付能力,但在短期內,每股現(xiàn)金流量永遠不能取代每股收益作為公司盈利能力的主要指標。凈利潤在利潤表里找,現(xiàn)金流在現(xiàn)金流量表里找。此外現(xiàn)金流量表中的附注將根據凈利潤調整為經營活動產生的現(xiàn)金流量。
凈利潤現(xiàn)金含量主要用來衡量銷售的收集能力,但這意味著標準受其他數據影響太大,在實際應用中不是重要指標,只是參考。凈利潤和毛利潤區(qū)別是分析凈利潤的一種參考指標。
一個公司的凈利潤和現(xiàn)金收入一般不是一回事。即使你在這個企業(yè)里買東西是現(xiàn)金,馬上付款,你賣東西也是現(xiàn)金,現(xiàn)金。一般企業(yè)很少這樣經營,通常有應付款和應收款。就是有預付款和賒銷。而且利潤還考慮了折舊等不影響現(xiàn)金流的因素,所以利潤和經營現(xiàn)金流往往是不一樣的。
在考察一個企業(yè)的健康狀況時,我們不僅要看它的利潤,還要看它的現(xiàn)金流。
凈利潤的現(xiàn)金含量可以反映企業(yè)的短期財務風險,所以這個比例也稱為盈余現(xiàn)金保證倍數,反映了現(xiàn)金收入在企業(yè)當期凈利潤中的保證程度。盈余現(xiàn)金保證倍數從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度評價企業(yè)收益質量,再次修正企業(yè)的實際收益能力,從而揭示企業(yè)潛在的資金流動風險。如果凈利潤的現(xiàn)金含量明顯減少,可能說明公司銷售支付速度降低,庫存可能積壓。反映公司產品競爭力下降,賒銷方式增多,企業(yè)財務風險上升。它將利潤評價模型與現(xiàn)金流量評價模型相結合,對企業(yè)的盈利能力進行綜合評價。1、持續(xù)上升,說明企業(yè)競爭力增強,產品暢銷。投資者可以查看提前收到的賬目、庫存等。結合資產負債表。如果提前收到的賬款大幅增加,庫存很低,基本可以肯定企業(yè)的經營狀況處于景氣狀態(tài)。
2、處于較低水平,反映出企業(yè)前景看好。因為企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金來擴大再生產和新產品開發(fā)。
3、很低,甚至長期為負,說明企業(yè)入不敷出,尤其是資產負債率較高的企業(yè),更是危險,隨時可能造成巨大損失。
4、比率越高越穩(wěn)定,對股價穩(wěn)定上漲起到積極作用。選股的時候盡量選擇指數大于1或者高于同行的公司。
5、行業(yè)內穩(wěn)定在較高水平,則意味著企業(yè)可能是行業(yè)內的龍頭公司,也可能是穩(wěn)定增長的企業(yè)。這一點也可以通過檢查企業(yè)的預收賬款和庫存來確認。如果預收賬款保持一個較大的數字,就意味著企業(yè)可以長期賒賬,這是一種無利息的現(xiàn)金資源。一般情況下,這種現(xiàn)象只發(fā)生在競爭力強的時候,或者產品供不應求的時候。
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