一、定義
費(fèi)雪效應(yīng)是什么?它其實(shí)是由歐文費(fèi)雪所提出的,所以這也是這個名稱的由來,它揭示了通貨膨脹率與利率之間的關(guān)系。具體指的就是當(dāng)通貨膨脹率預(yù)期上升時,利率也將上升??赡苡行┤瞬焕斫?,那大家就可以參考下面的通俗解釋。
通俗的解釋:假如銀行儲蓄利率有5%,某人的存在在一年之后就多了5%,這說明富了嗎?當(dāng)然這只是理想情況下的假設(shè),如果當(dāng)年通貨膨脹率是3%的話,那么他只是富了2%的部分,如若是6%的話的,那么他一年前100元能買到的東西現(xiàn)在要106元,而存了一年的前只有105元了,他反而是買不起這東西了。
二、公式
費(fèi)雪效應(yīng)的計算中,其實(shí)包含有下面的一些系列公式:
實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率
把公式的左右兩邊交換一下,公式就變成:
名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率
在某一種經(jīng)濟(jì)制度下,實(shí)際利率往往是不變的,因為它代表的是你的實(shí)際購買力。于是當(dāng)通貨膨脹率變化的時候,為了求得公式的平衡,名義利率也就是公布在銀行的利率表上的利率會隨之而變化的。名義利率的上升幅度和通貨膨脹率完全相等,這個結(jié)論就成為費(fèi)雪效應(yīng)或者費(fèi)雪假設(shè)。
埃爾文·費(fèi)雪認(rèn)為,債券的名義利率等于實(shí)際利率與金融工具壽命期間預(yù)期的價格變動率之和,名義利率(R)可以表示為:
1+R=(1+r)(1+h)
r=R-h-rh
式中:
r——實(shí)際利率;
h——金融工具壽命期間的預(yù)計年通貨膨脹率。
當(dāng)通貨膨脹率僅處于一般水平時,乘積項rh會很小,計算時通常忽略不計,因此:
r=R-h
習(xí)慣上,這個公式被稱為費(fèi)雪效應(yīng),它表明名義利率(包括年通貨膨脹溢價)能夠足以補(bǔ)償貸款人到期收到的貨幣所遭受的預(yù)期購買力損失。即貸款人要求的名義利率要足夠高,使他們能夠獲得預(yù)期的實(shí)際利率,而要求的實(shí)際利率就是社會中實(shí)物資產(chǎn)的經(jīng)營報酬加上給予借款人的風(fēng)險補(bǔ)償。費(fèi)雪效應(yīng)意味著如果預(yù)期通貨膨脹率提高1%,名義利率也將提高1%,也就是說,這種效應(yīng)是一對一的。
費(fèi)雪效應(yīng)表明:物價水平上升時,利率一般有增高的傾向;物價水平下降時,利率一般有下降的傾向。
費(fèi)雪效應(yīng)的定義及其公式就是上面的內(nèi)容了,相信大家對于這個效應(yīng)已經(jīng)有所了解了,如若您想要學(xué)習(xí)更多金融方面的知識點(diǎn),可以關(guān)注本欄目的更新,最后預(yù)祝大家投資愉快。
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