在反向市場(chǎng)條件下，近期月份的價(jià)格要比遠(yuǎn)期月份的價(jià)格高，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用對(duì)價(jià)格關(guān)系不起主要作用。價(jià)格關(guān)系的變化往往取決于兩個(gè)因素：基本面供求關(guān)系和交易者對(duì)市場(chǎng)前景的預(yù)測(cè)。例如某種農(nóng)產(chǎn)品發(fā)生短缺，人們會(huì)囤積該商品，這會(huì)造成商品現(xiàn)貨價(jià)格上漲，受此影響，近期合約的價(jià)格也會(huì)上漲，從而產(chǎn)生一種反向市場(chǎng)。由于反向市場(chǎng)能給套利者帶來(lái)盈利的機(jī)會(huì)，投機(jī)者一般都愿意在反向市場(chǎng)上做套利交易，但由于市場(chǎng)情況錯(cuò)綜復(fù)雜，套利的難度也較大，風(fēng)險(xiǎn)很大。套利者在人市時(shí)一般要考慮兩種情況：

　　①如果市場(chǎng)供需緊張持續(xù)下去，或進(jìn)一步加劇，那么就要買近期，賣遠(yuǎn)期。因?yàn)榻趦r(jià)格相對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格會(huì)上升得更厲害。

　?、谌绻袌?chǎng)供需緊張不會(huì)持續(xù)，市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)向正常的方向變化，則交易者就要賣近期，買遠(yuǎn)期，因?yàn)檫h(yuǎn)期貨價(jià)格相對(duì)上漲，近期貨價(jià)格相對(duì)下降。

　　總之，在反向市場(chǎng)時(shí)，交易者要選擇好最佳時(shí)機(jī)，特別是要對(duì)這個(gè)市場(chǎng)情況會(huì)持續(xù)多久做出精確的判斷，必須注意，現(xiàn)貨價(jià)格和近期合約的價(jià)格比遠(yuǎn)期合約價(jià)格高出多少并無(wú)上限。在正向市場(chǎng)中可能發(fā)生的套利行為在反向市場(chǎng)上并不成立，因?yàn)橘I入近期交至遠(yuǎn)期會(huì)發(fā)生虧損。