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金融期貨避險(xiǎn)性具體操作技巧

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:meiying添加時(shí)間:2015-10-16 09:46:26
  由于期貨的投機(jī)和避險(xiǎn)主要是利用對(duì)沖手段,即利用期貨頭寸的利益或損失,來抵消在現(xiàn)貨市場(chǎng)的現(xiàn)有頭寸或預(yù)期頭寸的損失或利益,達(dá)到價(jià)格保護(hù)和保值保護(hù)的目的?,F(xiàn)在我們就介紹幾種躲避風(fēng)險(xiǎn)的交易技巧。

  1.交叉對(duì)沖

  假定在對(duì)沖交易中找不到與現(xiàn)貨金融工具種類和期限相同的期貨契約,則有必要進(jìn)行交叉對(duì)沖。也就是需要利用相關(guān)分析的方式找出與第三種共同的金融工具進(jìn)行交叉交易。如用匯率報(bào)價(jià)來說明,在紐約如果馬克的報(bào)價(jià)是$0.4160/DM,倫敦的美元對(duì)馬克的交叉匯率(是指第三國(guó)所應(yīng)作的匯率報(bào)價(jià))是1/0.4160 (DM2,4068/$);相反,如果知道倫敦美元對(duì)馬克的交叉匯率,則可將其轉(zhuǎn)化成紐約的報(bào)價(jià)。

  2.股票投資的對(duì)沖

  交叉對(duì)沖是在找不到與現(xiàn)貨金融工具的種類和期限相同的期貨契約進(jìn)行對(duì)沖的方式。而大多數(shù)交易則能找到直接的相關(guān)性,股票投資便是這樣,因股票投資收益包括股息和紅利,所以股票投資管理的風(fēng)險(xiǎn)與股價(jià)波動(dòng)有關(guān),而股價(jià)波動(dòng)受兩種風(fēng)險(xiǎn)因素影響:第一種風(fēng)險(xiǎn)因素是系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn),它與整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的利率水平有關(guān);第二種風(fēng)險(xiǎn)因素稱非系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn),是指?jìng)€(gè)別股票與個(gè)別企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,財(cái)務(wù)狀況

  和產(chǎn)品等有關(guān)。

  股票投資價(jià)格的變化,是個(gè)別股票以所持股數(shù)為權(quán)數(shù)的加權(quán)的價(jià)格變化之和。因此,增加投資的股票種類,可降低非系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn),這就是分散風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過分散風(fēng)險(xiǎn)的措施實(shí)施并不能降低股票投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),只有依靠股票指數(shù)期貨,才能達(dá)到降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的目的。

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