若是到期的期貨合約價格和該商品在現(xiàn)貨市場的價格差很多,那么交易商可以通過往返于現(xiàn)期貨市場而輕易賺到錢。這是投資者需要掌握的基本期貨知識。例如,若是到期玉米期貨價格比現(xiàn)貨高出50元/噸,投機(jī)商將只需在期貨市場上賣出玉米期貨,在現(xiàn)貨市場買入玉米,并用現(xiàn)貨市場購買到的玉米進(jìn)行實物交割。最終結(jié)果便是投機(jī)商支付很少的手續(xù)費和交割費,獲得每噸50元的無風(fēng)險收益。
在國內(nèi)期貨市場試點的初期,由于期貨市場的交易不規(guī)范、過度投機(jī),到期的商品期貨價格通常和該商品在現(xiàn)貨市場的價格差很多,很多現(xiàn)貨商利用兩個市場間的價格差,進(jìn)行套利交割,獲利很多。現(xiàn)期貨市場之間的套利,有利于削弱期貨市場的過度投機(jī),使得接近交割期的期貨價格和現(xiàn)貨價格保持一致。但是,有的人卻將現(xiàn)期貨市場之間的套利交易當(dāng)成是套期保值交易,這是一種誤解。
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