保值風險
進行股指期貨投資,可以對股票現(xiàn)貨進行保值,但不是說投資者持有股票現(xiàn)貨,只要賣出等值的股指期貨合約就自動獲得了股票現(xiàn)貨的保值。
想要實現(xiàn)股票現(xiàn)貨的保值,還是依賴于選擇正確的股票和對行情進行準確的判斷。若是股票選擇不合理,或者是行情判斷有誤,那么就沒辦法實現(xiàn)保值的目的,甚至還會加劇虧損。比如,當股指下跌時,有的股票下跌速度可能快于股指,股指下跌了50%,它卻下跌了80%;有的股票下跌的時間比股指下跌的時間長,股指下跌已經見底了,有的股票仍然下跌很長時間才可能見底。在這種情況下,投資者即使賣出股指期貨合約進行保值,仍然可能蒙受重大損失。所以,利用股指期貨進行保值,風險仍然是存在的,有時風險是很大的。
投機風險
以獲取差價收益為目的的投機交易,由于保證金的杠杠作用,在行情判斷正確時可以使收益放大十幾倍,但在行情判斷錯誤時則會使虧損放大十幾倍。根據(jù)交易所規(guī)定,股指期貨交10%的保證金,就可以按照合約的面值進行交易、交割,使資金功能放大10倍。當投資者對股指走勢判斷錯誤時,無論做空、做多,都會使保證金造成的虧損放大10倍,使投機風險空前放大。例如,當投資者認為股指要下跌,在4000點位置用12萬元保證金賣出一張股指合約,其后股指反倒一路上漲到了4100點,一張合約的面值由120萬元減值到了117萬元,虧損額為3萬元。按照面值計算,虧損率為2.5%。但是,投資者是在支付12萬元保證金的條件下,形成了3萬元的虧損,虧損率為25%,虧損放大10倍。因此,股指期貨的保證金交易,在使收益放大的同時,也使投資風險放大了十幾倍。
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