股指期貨一個(gè)完整的交易過(guò)程包括開(kāi)戶、下單、結(jié)算、平倉(cāng)或交割四個(gè)環(huán)節(jié)。具體來(lái)說(shuō):
?。?)開(kāi)戶:客戶參與股指期貨交易時(shí),需要與有資質(zhì)的期貨公司簽訂風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)和期貨經(jīng)紀(jì)合同,并在公司期貨開(kāi)戶。
?。?)下單:指客戶在每次交易前,向期貨公司發(fā)出交易指令,說(shuō)明種類(lèi)、方向、數(shù)量、價(jià)格等的行為。提議的銷(xiāo)售合同。
?。?)結(jié)算:結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和中金所的有關(guān)規(guī)定,計(jì)算和分配會(huì)員或客戶的交易保證金、損益、手續(xù)費(fèi)及其他相關(guān)資金的業(yè)務(wù)活動(dòng)
(4)平倉(cāng)或交割:平倉(cāng)是指客戶通過(guò)買(mǎi)入或賣(mài)出與客戶持有的期貨合約品種和數(shù)量相同,但交易方向相反的合約來(lái)結(jié)算期貨交易的行為。期貨股票指數(shù)合約采用現(xiàn)金交割方式。最后一個(gè)交易日期貨股指合約收盤(pán)后,以交易所結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn),支付持倉(cāng)交易雙方的盈虧,以結(jié)清所有未平倉(cāng)合約。
股指期貨如何開(kāi)通需要注意的是開(kāi)通的條件:
1.保證金賬戶的可用余額不少于50萬(wàn)元人民幣;
2.具備股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)并通過(guò)相關(guān)測(cè)試(得分不低于80分);
3.具有至少10個(gè)交易日、20次以上股指模擬交易記錄,或者在未來(lái)三年內(nèi)具有10次以上商品期貨交易的成交記錄(滿足其中一種就可以);
4.綜合評(píng)價(jià)表得分不低于70分;
5.臨時(shí)協(xié)會(huì)無(wú)不良信用記錄;不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制股指期貨交易的情形。
股指期貨如何開(kāi)通了解之后我們開(kāi)看一下其風(fēng)險(xiǎn):
1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
由于融資融券交易的杠桿作用,當(dāng)出現(xiàn)不利行情時(shí),股價(jià)指數(shù)的輕微變動(dòng)都可能造成投資者權(quán)益的巨大損失;當(dāng)價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí),甚至?xí)驗(yàn)橘Y金,不足而被迫平倉(cāng),使本金虧損。因此,投資者在期貨交易股指時(shí)將面臨更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
2.操作風(fēng)險(xiǎn)。
由于人員和系統(tǒng)內(nèi)部控制的缺陷而導(dǎo)致?lián)p失(尤其是對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言)的風(fēng)險(xiǎn)。如果股指的期貨賬戶在滿倉(cāng)操作,1%的反向波動(dòng)就會(huì)造成爆倉(cāng),所以對(duì)于如何規(guī)避股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)非常重要。要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),首先要知道風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨其實(shí)是一把雙刃劍,用得好可以立于不敗之地,用得不好只能損人不利己。所謂不同的杠桿率,只是規(guī)定了你賬戶的滿倉(cāng)手?jǐn)?shù)上限不同。當(dāng)認(rèn)識(shí)到這個(gè)本質(zhì)的時(shí)候,就知道如何應(yīng)對(duì)了??梢酝ㄟ^(guò)自己控制持倉(cāng)手的最大數(shù)量來(lái)調(diào)整杠桿比率。例如在100: 1的杠桿比率下,資金賬戶允許滿倉(cāng)50手。這時(shí)如果控制持倉(cāng)手?jǐn)?shù)的最大值永遠(yuǎn)不超過(guò)5手,真實(shí)杠桿率就會(huì)下降到10: 1。據(jù)統(tǒng)計(jì)目前能保持盈利的賬戶真實(shí)杠桿率一般控制在4:1-20:1之間。所以如果把自己的杠桿率嚴(yán)格控制在這個(gè)范圍內(nèi),就很大程度上控制了自己的風(fēng)險(xiǎn)。
3.現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上是指投資者不能及時(shí)籌集資金以滿足建立和維護(hù)期貨持倉(cāng)期貨股票指數(shù)的保證金要求的風(fēng)險(xiǎn),實(shí)行無(wú)負(fù)債當(dāng)日結(jié)算制度,對(duì)資金的管理要求非常高,如果投資者在滿倉(cāng)操作,可能經(jīng)常面臨追加保證金的問(wèn)題。如果未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金,將按照規(guī)定被強(qiáng)制平倉(cāng),可能給投資者帶來(lái)重大損失。
4.連帶風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)結(jié)算會(huì)員或同一結(jié)算會(huì)員下為投資者結(jié)算的其他投資者保證金不足且未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足,或中金所因其他原因強(qiáng)行平倉(cāng)該結(jié)算會(huì)員下的經(jīng)紀(jì)賬戶時(shí),投資者的資產(chǎn)可能因聯(lián)合強(qiáng)制平倉(cāng)而遭受損失。
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