證券投資組合并不等于無選擇地?fù)碛卸喾N證券而是要根據(jù)各種證券的性質(zhì)以及證券間的相關(guān)特點(diǎn)，有針對性地進(jìn)行多種證券的選擇，通常有以下方式：

　　(1)風(fēng)險(xiǎn)等級不同的證券投資組合。

　　證券的風(fēng)險(xiǎn)等級是由證券發(fā)行主體所決定的，政府債券屬無風(fēng)險(xiǎn)債券，金融債券屬低風(fēng)險(xiǎn)債券，企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)等級要高于金融債券，企業(yè)股票的風(fēng)險(xiǎn)一般普遍高于正常的企業(yè)債券。投資者將資金分散于不同風(fēng)險(xiǎn)等級的債券之中，比將全部資金投放于一種高風(fēng)險(xiǎn)的債券要安全得多。

　　證券投資者在進(jìn)行不同風(fēng)險(xiǎn)等級的證券組合時(shí)，要對市盈率和投資收益率等指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算和比較。通常認(rèn)為，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)越小.反之越大。

　　(2)不同流動(dòng)性的證券投資組合。

　　證券的流動(dòng)性反映了投資者所持證券得以兌現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)換的速度，一般有三種情況：

　　1、可隨時(shí)兌現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)換。

　　2、不可隨時(shí)兌現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)換。

　　3、介于二者之間。

　　凡上市證券都屬可轉(zhuǎn)讓性質(zhì)，但由于不同的證券其市場形象不同，那些具有較高投資價(jià)值且質(zhì)量優(yōu)良的證券要比投資價(jià)值低、質(zhì)量低下的證券更容易脫手轉(zhuǎn)讓，也就是說前者的投資風(fēng)險(xiǎn)小于后者。從債券與股票的比較來看，債券雖不能及時(shí)轉(zhuǎn)讓，但到期即可收回本息;而股票卻不存在到期清償?shù)目赡?。同樣，短期債券可以比長期債券提前兌現(xiàn)，其風(fēng)險(xiǎn)要小于長期債券，等等。基于以上種種因素分析，投資者應(yīng)從風(fēng)險(xiǎn)與收益的利弊權(quán)衡出發(fā)，在不同流動(dòng)性的證券中進(jìn)行有針對性的組合，以分散風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定投資收益。

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