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發(fā)行可轉換公司債券的風險

來源：【贏家江恩】責任編輯：fengwei添加時間：2014-11-29 09:36:21

　　一般說來，發(fā)行人經營業(yè)績越好，那么換股比例就會越高，發(fā)行人還本付息的壓力也就會越小。所以，試點企業(yè)需要努力做好企業(yè)的改組、改制、改造工作，進行切實轉換經營機制的目的，不斷地提高經濟效益，以良好的業(yè)績獲取投資者的信賴。但反之，公司發(fā)行債券存在不小的風險。

　　發(fā)行風險主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

　　一、經營風險。這也是是最大的風險。投資者購買轉券是希望發(fā)行人的股票會隨著其經營業(yè)績的提高不斷的進行上漲，使股價超過轉股價格從而給自己帶來收益。但當發(fā)行人經營業(yè)績不佳使得股票下跌的時候，轉股就不能實現(xiàn)，投資者就會遭到損失。假如轉換債券發(fā)行和轉換設計不合理，都可能會使得持券人進行集中兌換，從而造成股權過度稀釋的情況，每股收益發(fā)生大幅下降，那么轉券對投資者也就失去吸引力。

　　二、支付風險。轉券每年都需要支付固定的利息，而當企業(yè)經營環(huán)境不好或是企業(yè)有虧損的情況，利息的支出有可能會造成企業(yè)的負擔加劇。發(fā)行人在設計轉券時，就必須慎重考慮發(fā)行轉券后，可能造成過度負債情況的出現(xiàn)。

　　三、機制風險。發(fā)行轉券也是是一項技術性很強的工作。試點企業(yè)普遍都缺乏資本市場的運作經驗，尤其是在轉券方面的經驗嚴重不足，非常容易出現(xiàn)缺陷。目前轉券發(fā)行條件較為優(yōu)厚，可能引起轉券發(fā)行搶購以及上市后的投機性炒做，可能會造成不良后果。

　　通過上面的介紹，相信大家對于發(fā)行可轉換公司債券的風險知識有了一定的認識，投資者應該很好的了解這方面的知識，避免給自己造成經濟損失，影響正常投資。

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