所謂因素,是構(gòu)成事物本質(zhì)的成分,決定事物成敗的原因或條件。技術(shù)分析只是一種分析方法,是一種外在分析手段,并不構(gòu)成事物的本質(zhì)成分。如果要對影響股票價格因素進(jìn)行分類,確切地講,只能分為經(jīng)濟因素和非經(jīng)濟因素兩大類。經(jīng)濟因素包括:經(jīng)濟周期變動、股息收益變化、通貨膨脹、利率等等;非經(jīng)濟因素包括:政治因素、投資心理投機操縱、戰(zhàn)爭等等。
(1) 經(jīng)濟周期變動對股票價格的影響。所謂經(jīng)濟周期,源于馬克思主義的政治經(jīng)濟學(xué)。馬克思主義認(rèn)為,資本主義再生產(chǎn)過程從一次危機開始到一次危機開始之間呈現(xiàn)一種周而復(fù)始的階段性,具體表現(xiàn)為:危機—蕭條—復(fù)蘇—高漲—危機……這樣周而復(fù)始的過程。
(2) 股息變動對股票價格的影響。股息收益是股紫投資者最關(guān)心也是影響股票價格變動敏感的因素。當(dāng)股息收益較大,且預(yù)計以后還能增大收益時,股票價格就會上升;相反,當(dāng)股票收益較低,且預(yù)計將來可能會進(jìn)一步降低時,股票價格就會下降。股息收益大小的變化與股票價格上下波動成正比例關(guān)系。
(3) 通貨膨脹對股票價格變化的影響。通貨膨脹對股票價格的影響總的來說,當(dāng)通貨膨脹到來時,整個股市的價格普遍上漲。
(4) 利率變動對股票價格的影響。利率是貨幣資金在借貸過程之中,借者付給貸者報酬的比率。如果把錢存入銀行,實際上就是銀行向你借錢,銀行就根據(jù)借款時期的長短,按不同比例支付一定額度的利息。
(5) 政治因素對股票價格的影響。政治因素對股票價格的影響,涵蓋的內(nèi)容十分廣泛,涉及的因素有許多是無法確定的,如政治謠言、社會輿論、社會動亂等等,這里只從廣意的政治因素變動對股票價格的影響進(jìn)行籠統(tǒng)分析。廣意的政治因素包括政策因素和政治事件。政策因素包括的內(nèi)容也比較多,如產(chǎn)業(yè)政策,國家經(jīng)濟政策等等。政策因素對股票價格變動的影響主要體現(xiàn)在國家經(jīng)濟政策的變動。
(6) 股票投資者心理狀況對股票價格的影響。股票投資者(即股民)心理狀況對股價的影響,在股市發(fā)育初期顯得尤為突出?;仡櫸覈C券市場十年歷程,股市的狂起狂跌,股民們的大喜大悲,無不與投資者們的心理狀況有關(guān)。一般來說,在股市發(fā)育初期,由于股民們心理素質(zhì)脆弱,股價起伏跌宕較大,一有風(fēng)吹草動,股民們就盲目跟風(fēng),競相購買或拋售,以致引起整個股票市場狂漲或暴跌。
(7)人為投機因素對股票價格的影響。股市,既是一個投資場所,同時也是投機者從事投機活動的領(lǐng)域。投機者往往憑借強大財力,對某一股票大肆收購,散布謠言,哄抬股價,引誘中小股民追風(fēng)跟進(jìn),待時機成熟之后,全部清倉拋售,從中牟取巨額暴利。避免這種人為投機因素,除了證券監(jiān)督機構(gòu)和證券交易所對操縱市場行為進(jìn)行管理、控制之外。關(guān)鍵在于股民們提高自己的判斷能力和鑒別能力。
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