很多人初入債券市場(chǎng)，有很多規(guī)則不太了解，本文針對(duì)初入債券市場(chǎng)的人介紹你不得不知的入場(chǎng)規(guī)則。以下重點(diǎn)從四個(gè)方面進(jìn)行介紹。

　　一、凈價(jià)交易和全價(jià)結(jié)算

　　凈價(jià)交易，是在指?jìng)F(xiàn)券買賣時(shí)，以不合應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格報(bào)價(jià)并成交的交易方式，即債券持有期已計(jì)利息不計(jì)入報(bào)價(jià)和成交價(jià)格中。 全價(jià)結(jié)算是在進(jìn)行債券現(xiàn)券交易清算情況下，買入方除按根據(jù)凈價(jià)計(jì)算的成交價(jià)款向賣方支付外，還得向賣方支付應(yīng)計(jì)的利息。

　　二、交易日期的規(guī)定

　　在債券交易中應(yīng)特別避開一些特殊時(shí)間，以免在文易時(shí)帶來不便。

　　(1)債權(quán)登記日：附息債券每次付息都需要登記，一般是每次付息日的前一營(yíng)業(yè)日為債權(quán)登記日，債權(quán)登記日日終前買人并辦理交割過戶的享有本期利息，債權(quán)登記日日終前賣出并辦理交割過戶的個(gè)享有本期利息。

　　(2)截止過戶日：貼現(xiàn)債券、到期一次還本付息債券、附息債券本金和最后一期利息兌付時(shí)，在債券到期日前第10個(gè)自然日為截止過戶日，該日也是債權(quán)登記日。質(zhì)押到期日、回購(gòu)到期日等不得超過截止過戶日。

　　(3)兌付日：中央結(jié)算公司按債權(quán)登記日登記的債券托管名冊(cè)所記載的各持有人的債券托管余額計(jì)算利息或兌付本息，并劃到持有人指定的銀行的賬戶，丙類賬戶上債券的兌付資金先由中央結(jié)算公司劃給債券結(jié)算代理人，結(jié)算代理人再向丙類成員分別劃付。

　　(4)清算速度及交易方式： —般情況下，清算速度分為T+0、T+1兩種，T+0是指交易發(fā)生聞進(jìn)行資金清算和債券交割，T+1是指交易發(fā)生日的下一個(gè)交易日進(jìn)行資金清算和債券交割。

　　三、質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)的交易規(guī)定

　　(1)正問購(gòu)和逆回購(gòu)：正回購(gòu)是指交易方以白己持有的債券為質(zhì)押品出質(zhì)給交易對(duì)手方，從交易對(duì)手方融入資金，并約定一定期限后按照商定的利息還款并取回質(zhì)押債券的行為。正間購(gòu)交易的對(duì)手方的行為是逆回購(gòu)。

　　(2)質(zhì)押登記：是以中中央結(jié)算公司為主體，它們按照回購(gòu)雙方通過中央債券簿記系統(tǒng)發(fā)送適應(yīng)的回購(gòu)結(jié)算指令，在正回購(gòu)方債券托管賬廣中將回購(gòu)成交合同指定的債券進(jìn)行凍結(jié)。

　　(3)回購(gòu)期限：銀行間債券市場(chǎng)的回購(gòu)期限可由交易雙方從l大到365天協(xié)商確定，回購(gòu)到期應(yīng)按照合同約定金額返還回購(gòu)的資金，并解除質(zhì)押關(guān)系?；刭?gòu)實(shí)際期限=到期劃付日—首次劃付日。實(shí)際計(jì)算回購(gòu)期限時(shí)，應(yīng)考慮法定節(jié)假日的影響。

　　(4)確定回購(gòu)利率：它的利率是正回購(gòu)方支付給逆回購(gòu)方在回購(gòu)期間融入資金的利息與融入資金的比例，以年利率表示，計(jì)算利息的基礎(chǔ)天數(shù)為365天。

　　(5)利息計(jì)算：記息天數(shù)為首次劃付日至到期劃付日的自然天數(shù)(含首次交割日，不含到期交割日)。首次劃付日是正回購(gòu)方將債券出質(zhì)給逆回購(gòu)方，同時(shí)逆回購(gòu)方將資金劃付給正回購(gòu)方的日期。

　　四、債券結(jié)算方式

　　銀行間債券市場(chǎng)在相應(yīng)結(jié)算款項(xiàng)與債券的所有權(quán)轉(zhuǎn)移或權(quán)利質(zhì)押的交收過程中有不同的制約形式，從而形成不同的債券結(jié)算方式。中央債券簿記系統(tǒng)中所設(shè)計(jì)的結(jié)算方式有純?nèi)^戶、見券付款、見款付券、券款對(duì)付4種類型。