1.投資目標(biāo)的確定
企業(yè)通過(guò)比較債券與其他投資方式,結(jié)合本單位的資金的特點(diǎn),確定債券投資動(dòng)機(jī)后,擬定債券投資的最低收益率、投資金額和投資期限,以便在操作時(shí)盡量達(dá)到此目標(biāo)。其中投資債券的動(dòng)機(jī)包括以下幾方面。
2.研究有關(guān)投資信息,掌握買賣債券的時(shí)機(jī)
投資者首先應(yīng)研究整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的情況,把握市場(chǎng)利率的整體走向,了解債券市場(chǎng)的概況,然后再研究單只券種的投資價(jià)值,以確定買賣債券的時(shí)機(jī)。
在債券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整結(jié)束后,宏觀利率趨勢(shì)將是影響債券行情的決定性因素。首先需要研究宏觀經(jīng)濟(jì)周期的情況,了解國(guó)家財(cái)政政策和貨幣政策的歷史沿革及當(dāng)前重點(diǎn),弄清楚當(dāng)前利率周期的狀況;其次,還需了解貨幣市場(chǎng)資金松緊程度,因?yàn)橘Y金供給會(huì)影響債券市場(chǎng)的行情。如果利率大勢(shì)向下,則可以買進(jìn)債券;如果利率大勢(shì)持平,但資金供給充裕,則在選準(zhǔn)時(shí)機(jī)的條件下,可以買進(jìn)債券;如果利率大勢(shì)向上,則應(yīng)當(dāng)賣出債券。
3.用好債券投資的謀略和技巧
債券投資謀略可以大致分為兩類:積極性策略和消極性策略。積極性策略是,應(yīng)用各種方法積極主動(dòng)地在債券市場(chǎng)中尋找機(jī)會(huì),對(duì)高估的積極拋售,而且如果有賣空制度還要借券來(lái)拋,用頻繁的交易來(lái)獲得超過(guò)市場(chǎng)平均水平的超額利潤(rùn)。贊同消極性策略的投資者認(rèn)為,在尋找投資機(jī)會(huì)時(shí)容易出錯(cuò)而導(dǎo)致?lián)p失,市場(chǎng)上流傳的有關(guān)利率調(diào)整的消息,其可靠性也難以確定,所以反不如順應(yīng)市場(chǎng)大勢(shì)能得到比較肯定但不太高的收益。從長(zhǎng)期看,由于采取消極策略損失少,交易次數(shù)少因而付出的交易成本也少,獲得的收益反而比采取積極策略高。
4.進(jìn)行債券投資評(píng)估
經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的投資,投資者需要對(duì)自己的投資做出評(píng)估,看看是否實(shí)現(xiàn)了自己的預(yù)期收益,從而總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),找出問(wèn)題,分析原因,為今后投資策略的選擇、投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整提供參考。
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