利率風(fēng)險(xiǎn)是指銀行利率變動(dòng)而影響貨幣市場(chǎng)利率變動(dòng),從而引起債券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng),導(dǎo)致債券投資收益損失的可能性。在有價(jià)證券市場(chǎng)上,當(dāng)貨幣市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí),受影響最大的就是債券。因?yàn)閭堑湫偷睦⑸唐?,投資者總是在對(duì)各種投資方式下的利率水平做充分比較的基礎(chǔ)上進(jìn)行債券投資的,因此一旦貨幣市場(chǎng)利率發(fā)生變化,債券的價(jià)格自然也要發(fā)生變化,其收益必然有損失的可能,即投資者面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)
一般我們稱(chēng)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),是指由于物價(jià)上漲,貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降的原因,從而引起債券投資者的投資收益貶值的可能性。盡管債券市場(chǎng)的價(jià)格沒(méi)有發(fā)生變化,甚至可能會(huì)略有上升,但由于通貨膨脹的影響,造成實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力下降,貨幣貶值,債券投資者的投資本金和利息收入實(shí)際上相對(duì)減少,投資者在無(wú)形中受到損失。
(三)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指在債券持有期內(nèi),被投資企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,由于經(jīng)營(yíng)、管理、企業(yè)聲譽(yù)、債務(wù)狀況等方面問(wèn)題給投資者帶來(lái)?yè)p失的可能性。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善,產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力,企業(yè)收益下降,投資者不能收到預(yù)期收益,則紛紛拋出債券,導(dǎo)致債券價(jià)格下降。企業(yè)管理不善,企業(yè)技術(shù)落后,工藝水平下降,產(chǎn)品質(zhì)量不高,管理費(fèi)超額支出,產(chǎn)品成本增大,致使企業(yè)收益相對(duì)下降,或企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況不佳,公司背負(fù)的信貸債務(wù)多.必然引起該企業(yè)債券價(jià)格下降。企業(yè)聲譽(yù)不佳,公眾對(duì)該企業(yè)的發(fā)展前景無(wú)信心,自然也會(huì)影響債券價(jià)格下降。
(四)期限風(fēng)險(xiǎn)
指?jìng)谙薜拈L(zhǎng)短可能會(huì)給投資者帶來(lái)一定的損失。一般來(lái)說(shuō),期限本身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是不起作用的,但由于期限較長(zhǎng),那么在此期間就有可能發(fā)生各種因素的變化,如貨幣市場(chǎng)利率變化,購(gòu)買(mǎi)力變化,企業(yè)經(jīng)營(yíng)變化等。而債券期限短,則上述因素可能還未來(lái)得及發(fā)生變化。因此不能否認(rèn)債券的期限也是風(fēng)險(xiǎn)因素之一。而日期限越長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)也越大。
(五)變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)
即流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),指投資者將債券變現(xiàn)而發(fā)生損失的可能性。債券投資者由于各種目的,會(huì)不斷地將所持債券拋出,該債券的變現(xiàn)能力越強(qiáng),其損失就會(huì)越小,盈利可能性越大。債券的變現(xiàn)能力大小取決于市場(chǎng)上債券的供求狀況,即它的市場(chǎng)價(jià)值、市場(chǎng)潛力情況。銷(xiāo)售越容易,債券變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)越小;銷(xiāo)售越難.債券越要折價(jià),損失也越大,變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)也大。
(六)違約風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)—家公司無(wú)法對(duì)其債券支付預(yù)定利息和本金時(shí)則稱(chēng)為債務(wù)違約,構(gòu)成債券的違約風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)程度與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況與信譽(yù)有關(guān)。值得說(shuō)明的是,違約與破產(chǎn)不同,違約通常導(dǎo)致債券價(jià)格下跌,而破產(chǎn)時(shí)債券價(jià)格幾乎等于零。發(fā)生違約時(shí),債權(quán)人與債務(wù)人可以和解,達(dá)成協(xié)議,使債權(quán)延期,債務(wù)人也可以繼續(xù)經(jīng)營(yíng),債券投資收益在未來(lái)協(xié)議期獲得。而破產(chǎn)是在特殊的法律程序下,進(jìn)行公司清理,債權(quán)人與債務(wù)人關(guān)系解除。
如果你對(duì)債券知識(shí)有興趣,請(qǐng)關(guān)注我們的江恩理論,我們會(huì)給你更多幫助。
下一篇:投資債券需掌握積極性策略和
服務(wù)中心:鄭州市金水區(qū)農(nóng)業(yè)路經(jīng)三路
郵編:450002 網(wǎng)址:www74.com.cn
銷(xiāo)售熱線(xiàn):0371-65350319
技術(shù)支持:13333833889