資產(chǎn)負(fù)債比率高,說明企業(yè)資金來源中負(fù)債的資金多,所有者權(quán)益的資金少。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高,可能導(dǎo)致資金鏈在現(xiàn)金流不足時(shí)無法及時(shí)還債,從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。高資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步融資成本的加重。銀行和投資者對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率都有一定的要求。
長(zhǎng)期負(fù)債率指標(biāo)越小,公司債務(wù)資本化程度越低,公司長(zhǎng)期債務(wù)償還壓力越??;公司負(fù)債資本化程度越高,債務(wù)償還壓力越小。對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債率的分析一般需要把握以下兩點(diǎn)!
1.長(zhǎng)期負(fù)債相對(duì)于流動(dòng)負(fù)債來說,是比較穩(wěn)定的,未來幾年是會(huì)償還的。因此,短期內(nèi),公司的償債壓力很小,不需要面臨流動(dòng)性不足的巨大風(fēng)險(xiǎn)。公司可以利用長(zhǎng)期負(fù)債籌集的資金增加企業(yè)的固定資產(chǎn),從而增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模。
2.長(zhǎng)期負(fù)債相對(duì)于所有者權(quán)益的穩(wěn)定性其實(shí)不如所有者權(quán)益,因?yàn)殚L(zhǎng)期負(fù)債是固定還款期和固定利息費(fèi)用帶來的資金來源。如果長(zhǎng)期負(fù)債率高,也意味著股東權(quán)益比例相對(duì)較低,公司資本結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大。相對(duì)較差的穩(wěn)定性會(huì)使公司經(jīng)濟(jì)衰退加劇,增加額外風(fēng)險(xiǎn)!
但是當(dāng)利率低于投資收益率時(shí),一定的資產(chǎn)負(fù)債率可以使企業(yè)利用債務(wù)杠桿提高股東收入。如果資產(chǎn)負(fù)債率高,主要是由于應(yīng)付賬款的增加造成的,這種增加不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)聲譽(yù)和市場(chǎng)地位的損失,從而提高企業(yè)現(xiàn)金使用的有效性。因?yàn)橘Y金有時(shí)間價(jià)值,在此期間最初用于支付的現(xiàn)金可以用于其他目的,即使它存放在銀行,也有利息收入!因此根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況,最好將資產(chǎn)負(fù)債率控制在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi),既不能越高越好,也不能越低越好。
長(zhǎng)期資本負(fù)債率的公式計(jì)算公式:[非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)]*100%
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