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歐式期權(quán)和美式期權(quán)

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:liyatang添加時(shí)間:2014-06-28 11:16:19
  投資者在學(xué)習(xí)金融基礎(chǔ)知識(shí)的時(shí)候要了解歐式期權(quán)和美式期權(quán)的定義和區(qū)別,下面便來看看二者之間的區(qū)別。

  美式期權(quán)合同在到期日之前的任何時(shí)間,或者是在到期日都能夠執(zhí)行合同,結(jié)算日就是在履約日以后的一天或者是兩天。大部分的美式期權(quán)合同都允許持有者在交易日到履約日之間隨時(shí)履約,但是也有一些合同規(guī)定比較短的時(shí)間進(jìn)行履約。歐式期權(quán)合同要求其持有者,只能在到期日履行合同,結(jié)算日就是履約后的一天或者兩天。這是兩種不同個(gè)股期權(quán)的概念差別。

  通過比較歐式期權(quán)成本小利潤大,但是在獲利的時(shí)間上沒有靈活性。而美式期權(quán)雖然靈活但是支付的費(fèi)用相對(duì)較貴,所以目前國內(nèi)的外匯期權(quán)交易,都是采用的歐式期權(quán)合同方式。美式期權(quán)指的是在期權(quán)到期之前,任意一個(gè)時(shí)點(diǎn)行權(quán)的期權(quán),歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日行權(quán),從這一角度上來看,美式期權(quán)的價(jià)值不低于同樣條款的歐式期權(quán)。

  美式期權(quán)的價(jià)值在于能夠提前行權(quán),首先提前行權(quán)要付出一定的代價(jià),這一代價(jià)一旦行權(quán)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值便消失了。因此提前行權(quán)一般都會(huì)發(fā)生在深度價(jià)內(nèi)的情形中,此時(shí)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值相對(duì)較小。而提前行權(quán)的好處就是能夠提前結(jié)算出現(xiàn)金流,從而獲得此現(xiàn)金流的時(shí)間價(jià)值。

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