第一、期權(quán)價格制定
期權(quán)價格就是買賣期權(quán)合約的價格,或者說是期權(quán)費(fèi)。在期權(quán)合約的內(nèi)容中,最主要有協(xié)定價格。那么,這兩個價格之間的關(guān)系如何處理,誰決定誰。合約的協(xié)定價格通常是由交易所規(guī)定,交易所依據(jù)相對應(yīng)的證券品種市價,以其市價為軸心,上下做一定幅度的調(diào)整后產(chǎn)生的,市價是隨時變動的數(shù)據(jù),而合約協(xié)定價相對固定,這也就給投資者帶來一種機(jī)遇或風(fēng)險。
期權(quán)價格的制定主要依據(jù)是:當(dāng)看漲期權(quán)的協(xié)定價格偏低時,合約的賣家即期權(quán)費(fèi)就要高些,因?yàn)檩^低的看漲期權(quán)協(xié)定價格利于投資者盡快獲得低于市價的差價收入。反之,偏高的看漲期權(quán)協(xié)定價使投資者難以獲得上述差價收入,只有市價比它還要高才能獲利。因此,合約賣價也只能低些。兩個價格是反比關(guān)系。賣出期權(quán)協(xié)定價與期權(quán)費(fèi)的關(guān)系則是同比變化。因?yàn)橘I入方只有在市價低于協(xié)定價時,才有可能獲利,協(xié)定價定得高,獲利機(jī)會大,期權(quán)費(fèi)自然也就貴了。反之,對協(xié)定價較低的合約,賣出方也只能低價銷售,否則無人要。由此可見,期權(quán)價格主要由合約的內(nèi)在價值構(gòu)成,這內(nèi)在價值就是市價與協(xié)定價的差額。當(dāng)然除此之外,合約的有效期長短也直接關(guān)系到期權(quán)價格。
第二、期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別
期權(quán)和期貨都是金融衍生工具。二者與股票債券等基本金融工具儀器,以模塊式的零部件組裝,創(chuàng)造出能滿足有不斷需求投資者的各種特殊要求的新型金融產(chǎn)品,這也是金融工程的核心技術(shù)。
期權(quán)是由于其盈虧圖形的非線性及具有的時間價值,通過雙向組合演變出許多具有收益與風(fēng)險相對應(yīng)的新型金融產(chǎn)品,每一新品種都是在原有基礎(chǔ)上增添若干新的因素,產(chǎn)生出某些新的功能,使人們操作是隨機(jī)性更強(qiáng),更難以把握,管理層可能也更難以通過滯后的法規(guī)條文來加以管理、界定和制約。
期貨交易不能像期權(quán)交易那樣,依據(jù)客戶需求量體定做。比如在商業(yè)銀行定期存款中包含著提前支取的期權(quán)因素,又如股份公司在破產(chǎn)清算時股東只承擔(dān)有限責(zé)任,即包含著將部分虧損債務(wù)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人的期權(quán)因素等。它可使交易雙方中的某一方將損失限定在某一范圍內(nèi),而這是期權(quán)所無法做到的。
期權(quán)交易與期貨交易雙方的權(quán)利義務(wù)不同。期權(quán)合約只賦予買方以權(quán)利,買方可選定執(zhí)行或棄權(quán)或轉(zhuǎn)讓,而賣方只有承擔(dān)合約規(guī)定的義務(wù),不得提出期權(quán),在合約有限期內(nèi),賣方應(yīng)隨時準(zhǔn)備履約,當(dāng)然,在買方還未剔除執(zhí)行需求是,也可轉(zhuǎn)讓合約。而期貨交易雙方都具有完全相同的權(quán)利和義務(wù),這種權(quán)利和義務(wù)可通過采用對沖方式予以取消,或在合約到期后以實(shí)物交割方式了解,除此之外,期貨雙方是無權(quán)轉(zhuǎn)讓合約的。
期權(quán)交易與期貨交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險是不同的。期權(quán)交易中,買方承擔(dān)的虧損是有限的,期貨交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險是一致的無限的,它隨價格的幅度而同向變化,但不一定完全同步。期權(quán)買方是無須支付保證金的,因其全部虧損不會超過期權(quán)費(fèi)的支出,期貨交易雙方都必須交納保證金,以防違約。
期權(quán)價格制定及期權(quán)與期貨交易的區(qū)別就為大家介紹到這里,相信對于期權(quán)與期貨的區(qū)別,投資者已經(jīng)明了,投資者可以根據(jù)自己內(nèi)心及實(shí)際情況去選擇投資期權(quán)還是期貨等其它證券交易。如果您想要了解更多有關(guān)個股期權(quán)方面的知識可以方位贏家財(cái)富網(wǎng)。
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