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初識指數(shù)和指數(shù)基金

來源:【贏家江恩】責任編輯:liutingting添加時間:2015-01-06 11:32:39
  了解指數(shù)型基金,先要了解指數(shù)。指數(shù)是指證券交易所或金融服務機構編制的,表明股票行情變動的一種供參考的指示數(shù)字。指數(shù)能夠反映總體股票市場的趨勢和水平。樣本股是指那些被納入指數(shù)計算范圍的股票。

  在制訂指數(shù)時,除了科學的計算方法外,選擇指數(shù)的樣本股是很重要的環(huán)節(jié)。人們通常并不把全部的上市股票計入指數(shù),而是從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票,并以這些股票的價格平均數(shù)來表示整個市場的股票價格總趨勢及漲跌幅度。

  1.問題股一般不會出現(xiàn)在指數(shù)中

  以上證180指數(shù)為例,上證180指數(shù)樣本空間由剔除下列股票后的所有上海A股股票組成:

  ●上市時間不足一個季度的股票,除非該股票的日均總市值排在滬市的前18位。

  ●暫停上市股票。

  ●經營狀況異常或最近財務報告嚴重虧損的股票。

  ●股價波動較大、市場表現(xiàn)明顯受到操縱的股票。

  ●其他經專家委員會認定應該剔除的股票。

  2.樣本股是不斷更新的

  以上證180指數(shù)為例,上證180指數(shù)依據樣本穩(wěn)定性和動態(tài)級蹤相結合的原則,每半年審核一次樣本膠,并根據審核結果調整指數(shù)樣本股。審核的對象主要是樣本股

  的交易數(shù)據和財務數(shù)據。

  3.指數(shù)是股票型基金的目標

  每只股票型基金的業(yè)績比較基推,一般都是以一個指數(shù)為基推,但無論選擇四個指數(shù)作為比較對象,股票型基金多數(shù)選擇了“某股票指數(shù)*80%+某債券指數(shù)*20%”作為基準。

  如果忽略債券市場的收益,股票型基金計劃超越的目標是80%的股票市場,而非100%的股票市場。

  目標通常不易實現(xiàn),80%的指數(shù)就能夠成為股票型基金超越的目標,也證明了指數(shù)的重要地位。

  在美國,1994年,標準普爾500指數(shù)增長了1.3%,超過了市場上78%的股票型基金的表現(xiàn);1995年,標準普爾500指數(shù)取得了37%的增長率,超過了市場上85%,的股票型基金的表現(xiàn);1996年,標準魯爾500指數(shù)增長了23%,又一次超過了市場上75%的股票型基金的表現(xiàn)。

  隨著證券市場的成熟和發(fā)展,機構投資者的競爭是相當激烈的,想超越市場的平均水平也變得相當困難。這一點,從美國股票市場的例子中可見一斑。

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