在前面我們已經(jīng)講過期貨知識中,有關(guān)套利交易與投機交易所存在的區(qū)別,二者在操作方式上的不同點主要有利潤來源的不同、交易方式的不同、承擔(dān)風(fēng)險程度的不同以及交易成本的不同。詳細的介紹如下。
第一、利潤的來源不同
期貨中套利是利用期貨合約或期貨與現(xiàn)貨之間的相對價格差異套取利潤,然而投機交易是利用單一的期貨合約價格的波動賺取利潤的。套利者關(guān)注的是相關(guān)合約貨期貨與現(xiàn)貨間價差的變化,而投機者關(guān)注的是單一期貨合約價格的漲跌。
第二、交易方式的不同
套利交易是在相關(guān)期貨合約之間、或期貨與現(xiàn)貨之間同時建立多頭和空頭頭寸,在同一時點上是雙方向交易;投機交易在同一時點上是單方向交易,它是在一段時間內(nèi)對單一期貨合約建立多頭或空頭頭寸,即漁區(qū)價格上漲時做多,預(yù)期價格下跌時做空。
第三、承擔(dān)風(fēng)險程度的不同
套利交易承擔(dān)的是價差變動的風(fēng)險,而投機交易承擔(dān)的是單一取貨合約價格的變動風(fēng)險。因為相關(guān)期貨合約價格變動方向具有一致性,所以價差變動幅度一般要小于單一期貨合約價格波動幅度,即套利交易相對投機交易所承擔(dān)的風(fēng)險是比較小的。
第四、交易成本的不同
套利者在交易時承擔(dān)的風(fēng)險相對來說是比較小的,投資者在交易中承擔(dān)的防線較大。為了鼓勵套利交易,通常針對套利交易收取較低的保證金,針對投機交易則收取較高的保證金。
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