期指市場(chǎng)的參與者不管是機(jī)構(gòu)還是大戶、小戶,都想快速獲得利潤(rùn)。但是大戶、機(jī)構(gòu)的手法肯定與一般的投資者的手法不同,因?yàn)樗鼈冏陨淼馁Y金狀況決定了他們的操作風(fēng)格。
由于中國(guó)股指期貨的特殊性,其交易中也有許多特殊手法,中國(guó)的股指期貨一方面關(guān)聯(lián)著股市現(xiàn)貨中的大藍(lán)籌股,另一方面也有期貨的交易特性。股指套利無(wú)非就是常用的兩種方法的選擇,要么是期現(xiàn)套利,要么是差價(jià)套利。
期現(xiàn)套利,這種手法在中國(guó)股指期貨套利中常常被大機(jī)構(gòu)利用。在中國(guó)證券市場(chǎng)中深受人詬病的股指期貨,常被機(jī)構(gòu)大肆做空。比如機(jī)構(gòu)投資者在宏觀政策大環(huán)境好時(shí),大舉買入滬深300中的權(quán)重藍(lán)籌股,起當(dāng)了領(lǐng)頭羊的作用,大量跟風(fēng)盤涌入推波助瀾,會(huì)短時(shí)期內(nèi)推高指數(shù),股指期貨標(biāo)的指數(shù)也會(huì)隨著水漲船高。當(dāng)大盤指數(shù)達(dá)到一個(gè)相對(duì)高點(diǎn)時(shí),機(jī)構(gòu)主力便開始大舉做空股指期貨,鎖定收益。同時(shí)在股市市場(chǎng)開始高價(jià)大量拋售股票,引發(fā)大家跟風(fēng)拋盤,使得股指回落,
如果操作手法比較好,不僅能在股票現(xiàn)貨市場(chǎng)賺得豐厚利益,還能在股指期貨市場(chǎng)賺到更多利潤(rùn)。這樣做不僅對(duì)沖了風(fēng)險(xiǎn),還賺得了更多利潤(rùn),可這也是中國(guó)股市一直起不來(lái)的一個(gè)重要原因。
差價(jià)套利,這種手法在股指期貨中,機(jī)構(gòu)一般很少應(yīng)用。其做法是投機(jī)者在股指市場(chǎng)中選擇不同交割月份的兩份合約,一份選擇買多,另一份選擇賣空。一方面對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),另一方面利用兩份合約的交割期不同來(lái)獲利。兩份合約雖然是同一種標(biāo)的,但是其計(jì)算日期不同,指數(shù)點(diǎn)位不同,股票漲跌時(shí)對(duì)其影響點(diǎn)位不同,這種做法并
不能保證有很大幾率贏利,所以這種做法機(jī)構(gòu)很少用。