股指期貨是期貨的一種,我們結(jié)合期貨套利情況來(lái)說(shuō)明期指套利的三種情況。期貨套利是指利用相關(guān)市場(chǎng)或者相關(guān)合約之間的價(jià)差變化,在相關(guān)市場(chǎng)或者相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易,以期在價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為??梢苑譃槠诂F(xiàn)套利、價(jià)差套利。正是因?yàn)槠谪洝⑵谥赣欣商?,才吸引了大部分的投資者。在剛開(kāi)始有套利者獲得利益后,越來(lái)越多的人參與其中,其影響也不短增加。下面我們來(lái)分享一下期貨套利三種情況。
1、跨市場(chǎng)套利,這種交易常見(jiàn)于投機(jī)者,其利用同一商品或標(biāo)的在不同交易所的期貨價(jià)格的不同,在兩個(gè)交易所中同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出同一合約,利用兩者之間的差價(jià)賺取利潤(rùn)。這種情況下,投機(jī)者要精打細(xì)算,必須保證在最后真正交割下來(lái)有錢(qián)可賺,否則是白忙活一場(chǎng),竹籃子打水一場(chǎng)空,偷雞不成蝕把米。比如以小麥的價(jià)格來(lái)說(shuō),如果鄭州商品交易所的小麥價(jià)格比香港交易所的小麥價(jià)格低很多,那么投機(jī)者要做跨市交易必須保證扣除包括運(yùn)輸成本在內(nèi)的所有人力、物力、交割費(fèi)等后,還有利可圖,他才會(huì)去做跨市交易。
2、跨期套利,此種套利方式為投機(jī)者在同一交易所利用同一商品不同交割期之間的價(jià)格的變化來(lái)獲利。此種做法為投機(jī)者買(mǎi)進(jìn)某一交割期的合約,同時(shí)賣(mài)出下一交割期的合約(或者相反操作模式也可)。投資者只有肯定下一期的交割價(jià)格比某一期交割價(jià)格貴時(shí)才會(huì)考慮此種做法,并且也要保證扣除交割費(fèi)、庫(kù)存費(fèi)時(shí)有利可圖。這種做法最終的收益取決于不同交割期之間的價(jià)差大小。
3、跨商品套利,是一種利用兩種不同的但是又有關(guān)聯(lián)的標(biāo)的期貨之間的價(jià)格差異進(jìn)行套利。是操作兩種方向的交易,作為對(duì)沖。比如我國(guó)的股指期貨與股票現(xiàn)貨這兩種相關(guān)聯(lián)的市場(chǎng)。比如當(dāng)投資者大量買(mǎi)入滬深300標(biāo)的股票時(shí),會(huì)推高滬深300指數(shù),投資者為了鎖定買(mǎi)入股票的收益,此時(shí)可以賣(mài)空最近一個(gè)交割日起的合約(比如IF1403)。這是一種比較特殊的跨商品交易。
我們說(shuō)的期指套利除了不適用期貨套利法中的第一項(xiàng)外,剩余兩種方法就是我們通常采用的期指套利法,期指套利是一種非常實(shí)用的套利工具,在世界中都應(yīng)用的比較廣泛,尤其是在成熟市場(chǎng)中。