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蝶式套利捕捉期指套利空間

來源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:liangyanning添加時間:2014-06-25 13:04:19
  蝶式套利,是一種期權(quán)組合的套利模式。這種套利組合的形成是由于權(quán)利金收入的特點,以及買賣方向不同帶來的不同風(fēng)險敞口,稍加組合就會形成風(fēng)險有限、收益穩(wěn)定的套利組合。
  
  套利過程包括三個合約,分別是近端、中間和遠端蝶式套利在凈頭寸上沒有開口,在頭寸的布置上采取1:2:1的比率關(guān)系,中間合約的方向相反,我們根據(jù)市場中的合約買賣方向不同,可分為中間收益型和兩端收益型,分別代表著不同預(yù)期。
  
  期貨和期權(quán)市場在本質(zhì)上是存在共性的,蝶式套利思想同樣在期指套利市場應(yīng)用。不同交割月份的期貨合約存在著價格水平的差異,而且隨著市場環(huán)境的變動,中間交割月份的合約與兩旁交割月份的合約價格還可能出現(xiàn)更大的波動,因此,蝶式套利可以較好地規(guī)避價差逆向變化的風(fēng)險。
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