通過具體的實例分析來說明如何理論期價高估來實現(xiàn)套利:
例如買賣雙方簽訂一份三個月后交割的一攬子股票組合的遠期合約,該一籃子股票組合與滬深300指數(shù)完全對應。實際滬深300股指期貨合約為3310點,比理論期貨合約的價格3210點高出了100點,這時交易者可以通過賣出滬深300股指期貨合約,同時買進對應的股票組合進行套利交易。具體的步驟是:
(1)賣出1手的股指期貨合約,成交價位3310點,成交的金額=3310*300=99.3萬。這樣以6%的利率貸款99.3萬元,買進了相應的一籃子的股票組合。
(2)經(jīng)過3個月,即到期進行交割,這時在期、現(xiàn)兩個市場同時平倉,獲得期現(xiàn)套利的利潤。
根據(jù)不同的情況來確定計算期貨投資的盈虧情況:
第一種情況:3個月以后滬深300指數(shù)上升,上漲高達3410點,注意,期貨合約到期的時候是以現(xiàn)貨的價格進行結算的。
期貨盈虧:(3310-3410)*300=30000元;
現(xiàn)貨盈虧:(3410-3210)*300=60000元;
期現(xiàn)盈虧合計:60000-30000=3萬元;
第二種情況:3個月以后滬深300指數(shù)下跌,還是3010點:
期貨盈虧:(3310-3010)*300=90000元;
現(xiàn)貨盈虧:(3010-3310)*300=60000元;
期現(xiàn)盈虧合計:60000-30000=30000元;
通過以上計算分析可以發(fā)現(xiàn),不論滬深300指數(shù)是漲還是跌,交易者都會有30000元的收益。
(3)99.3萬元的貸款在3個月內要歸還的利息為:99.3萬元*6%*(3/12)=14895元的收益。
(4)這樣就可以計算套利交易者的凈利潤:30000元-14895元=15105元。
以上就是如何利用期價高估來進行套利的計算分析,更多的精彩內容請點擊期指知識!
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