做市商制度指的就是證券市場(chǎng)上的經(jīng)營法人交易的時(shí)候報(bào)出的買入價(jià)和賣出價(jià),當(dāng)然這個(gè)證券經(jīng)營法人必須具備一定的實(shí)力和信譽(yù),并且要在其所報(bào)價(jià)位上接受公司或者其他交易商的買賣要求,保證及時(shí)成交。做市商制度是與指令驅(qū)動(dòng)交易制度和競(jìng)價(jià)交易制度相對(duì)應(yīng)的,柜臺(tái)交易市場(chǎng)一般采用的是這種制度。
做市商制度原則英國的股票批發(fā)商制度,后來流傳到美國,成為了場(chǎng)外交易市場(chǎng)的證券交易方式,后來對(duì)世界上的其他各國產(chǎn)生了重要的影響。紐約證券交易所也借鑒了這種方法,做市商制度在證券市場(chǎng)起著越來越重要的作用。做市商制度一般是柜臺(tái)交易市場(chǎng)的交易制度,用的是它的自有資金與投資者進(jìn)行交易,用這種方法來維持市場(chǎng)的流動(dòng)性,以滿足投資者的需求。
做市商制度的成本費(fèi)用和服務(wù)費(fèi)是通過買賣報(bào)價(jià)的差額來獲取的,并且是帶有一定的利潤的,從美國的NASDAQ市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看,做市商制度的最大好處就是可以在一定程度上來保持市場(chǎng)的流動(dòng)性和維持價(jià)格的穩(wěn)定性,比較適用于風(fēng)險(xiǎn)比較大的,流動(dòng)性卻不會(huì)的證券市場(chǎng)。
做市商制度中的所有客戶都必須由做市商用自己的賬戶買進(jìn)或者賣出,客戶之間不能直接進(jìn)行交易;做市商制度都是在看到委托單之前報(bào)出價(jià)格,投資者在看到之后才進(jìn)行委托,市場(chǎng)透明度比較高,這也正是做市商制度在證券市場(chǎng)上發(fā)揮的重要作用。
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