?。ㄈ┞糜涡袠I(yè)調(diào)研
4. 黃山旅游
黃山是中國目前惟一同時擁有世界文化與自然遺產(chǎn)和世界地質(zhì)公園三項(xiàng)桂冠的優(yōu)質(zhì)景區(qū),黃山地區(qū)聚合了2處世界遺產(chǎn)地、3處國家級風(fēng)景名勝區(qū)、5處國家森林公園和地質(zhì)公園、2處國家級自然保護(hù)區(qū)、1座國家級歷史文化名城、1處國家級重點(diǎn)歷史文化保護(hù)街區(qū),國家級、省級重點(diǎn)文物56處。
黃山旅游是我國上市公司中唯一擁有景區(qū)門票收入、索道和酒店收入為一體的優(yōu)質(zhì)旅游品牌上市公司。近年來公司提高酒店檔次,促使人均消費(fèi)額提高。公司太平索道2006年盈利 224萬元。一直以來,太平索道由于北大門的客源不足而乘坐率較低,2006年的盈利可以折射出公司近年來積極打造北大門為黃山游客接待次中心的效果。
如今,公司屬下企業(yè)由上市初的10家發(fā)展到21家,資產(chǎn)總額由4.2億元擴(kuò)展到11億元。近三年旅游接待人數(shù)分別達(dá)到了160萬、170.96萬和181.2萬人。
5. 麗江旅游
麗江地區(qū)作為滇西北旅游樞紐,在滇西北旅游中的地位日趨重要。以麗江為核心的旅游輻射圈是中國精品旅游帶,而且該地區(qū)的旅游產(chǎn)業(yè)可以同時滿足觀光和休閑游兩類不同層次的消費(fèi)需求。
麗江玉龍旅游股份有限公司擁有較高品位的旅游資源優(yōu)勢和優(yōu)良的經(jīng)營業(yè)績,是滇西北地區(qū)實(shí)力最強(qiáng)的綜合性旅游集團(tuán)。業(yè)務(wù)范圍涉及旅游索道、房地產(chǎn)、酒店、交通和餐飲等行業(yè)的投資建設(shè)和相關(guān)的配套服務(wù)。索道經(jīng)營分公司和麗江云杉坪旅游索道有限公司于2002年年底通過了ISO9000質(zhì)量管理體系認(rèn)證和ISO14000環(huán)境管理體系認(rèn)證。
目前,麗江旅游主要運(yùn)營玉龍雪山旅游索道、云杉坪旅游索道和牦牛坪旅游索道及其相關(guān)配套設(shè)施。2006年,公司及子公司接待游客數(shù)達(dá)到168.77萬人次,比上年增長2.96萬人,增長1.79%,公司全年索道運(yùn)輸收入1.16億元,毛利率達(dá)86.54%。2006年制定的營銷方案把營業(yè)收入重點(diǎn)放在玉龍雪山索道,優(yōu)先安排游客乘坐大索道,玉龍雪山索道接待游客數(shù)增長28.26%。
對于這類公司,林園調(diào)研的結(jié)論是每增加7%的客流量,它可以實(shí)現(xiàn)30%的利潤增長,因?yàn)?,游客不光要買門票,還會產(chǎn)生索道以及住宿等費(fèi)用,這類公司實(shí)際上已經(jīng)形成一個產(chǎn)品鏈。林園去黃山調(diào)研的時候就沒有在山上住宿,因?yàn)?ldquo;客滿”了,這就像巴菲特投資吉利刀片時的感覺,林園相信這種“客滿”的狀況今后會經(jīng)常出現(xiàn)。
?。ㄋ模┫M(fèi)品行業(yè)調(diào)研
6. 伊利股份
伊利股份在國內(nèi)乳品巨頭之中,是唯一在液態(tài)奶、冷飲和奶粉三大領(lǐng)域均名列三甲的企業(yè),產(chǎn)業(yè)布局平衡保障了公司的綜合競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。
內(nèi)蒙古自治區(qū)是我國傳統(tǒng)的牧業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū),憑借地理優(yōu)勢,公司控制著大量優(yōu)質(zhì)廉價奶源,具備規(guī)模和原材料成本優(yōu)勢。伊利集團(tuán)下設(shè)液態(tài)奶、冷飲、奶粉、酸奶和原奶五大事業(yè)部,所屬企業(yè)130多個,生產(chǎn)的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、無菌奶、酸奶、奶酪等1000多個品種通過了國家綠色食品發(fā)展中心的綠色食品認(rèn)證。伊利雪糕、冰淇淋連續(xù)十一年產(chǎn)銷量居全國第一,伊利超高溫滅菌奶連續(xù)八年產(chǎn)銷量居全國第一,伊利奶粉、奶茶粉產(chǎn)銷量2005年躍居全國第一位。
如今的伊利,擁有國內(nèi)乳品行業(yè)中最完整、最豐富的產(chǎn)品線,企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力也居行業(yè)之最。伊利系列產(chǎn)品暢銷全國600多個城市及東南亞和港澳地區(qū),深受消費(fèi)者的喜愛。近年來,伊利集團(tuán)先后在內(nèi)蒙古中西部地區(qū),北京、天津、上海、黑龍江、河北、陜西、廣東、新疆等地建立了自己的生產(chǎn)基地,使企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大。
2003年4月到12月間,林園發(fā)現(xiàn)股市里有一批市盈率在20倍以內(nèi)、未來前景非常好的公司,其中就有伊利。他特意去了內(nèi)蒙呼和浩特,去調(diào)研伊利股份和它的主要競爭對手蒙牛(當(dāng)時還未上市)??梢哉f伊利股份和蒙牛都是好企業(yè),成長性也非常好,而且隨著人民生活水平的提高,喝奶的人會越來越多。但他發(fā)現(xiàn)伊利和蒙牛這兩家公司的主要盈利來源是液態(tài)奶,而液態(tài)奶的銷售價格不穩(wěn)定,未來三年的賬不容易算清楚,通過半個月的調(diào)研,最終還是決定放棄買入伊利股份。這兩年伊利股份市場表現(xiàn)非常好,對此他不后悔,他堅(jiān)守他的紀(jì)律。
7. 瑞貝卡
該公司前身為河南瑞貝卡發(fā)制品有限公司,是由發(fā)制品總廠與美國新亞國際有限公司共同出資組建的中外合資企業(yè)。
作為世界最大發(fā)制品生產(chǎn)企業(yè),競爭優(yōu)勢日益明顯,公司一直專注于假發(fā)生產(chǎn)這個領(lǐng)域,并且逐漸在行業(yè)中取得了絕對領(lǐng)先的龍頭地位。公司在規(guī)模擴(kuò)張的同時進(jìn)行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及市場銷售渠道的開拓。公司主流產(chǎn)品線已由過去單一的以毛利較低的工藝發(fā)條為主向以毛利率較高的化纖發(fā)、女裝假發(fā)等多樣化產(chǎn)品過渡。“瑞貝卡”牌工藝發(fā)、女裝假發(fā)、化纖發(fā)、教習(xí)頭、男裝發(fā)塊等五大系列千余種產(chǎn)品,暢銷北美、西歐、亞洲、非洲的多個國家和地區(qū)。
上市后,公司抓住新的發(fā)展機(jī)遇,把主業(yè)做強(qiáng)、做大、做細(xì),在鞏固北美市場的基礎(chǔ)上,大力開拓非、歐兩大市場,在非洲建立5~8個銷售公司,并建立3~5個工廠。
為了解瑞貝卡的具體情況,林園又去實(shí)地考察,去了位于河南省許昌市的瑞貝卡公司調(diào)研。據(jù)瑞貝卡公司介紹,許昌市共有一百多家生產(chǎn)假發(fā)的企業(yè),許昌市在過去100多年間已經(jīng)形成了全國假發(fā)的集散地,也是世界假發(fā)的生產(chǎn)基地。瑞貝卡公司是目前世界上最大的假發(fā)制品生產(chǎn)企業(yè),其生產(chǎn)的假發(fā)制品供不應(yīng)求,庫存為零。
由于黑種人頭發(fā)是長不長的,黑人女性,如果是長發(fā),肯定是假發(fā)。而且一個假發(fā)的使用周期只有半個月,可以說它是快速消費(fèi)品。目前,他們的主要消費(fèi)對象是美國的黑人女性。而且,目前非洲、歐洲市場也在高速增長,瑞貝卡公司的工人每天工作12小時也不能完全滿足訂單的需求。
從技術(shù)上講,瑞貝卡公司已經(jīng)完全掌握了最先進(jìn)的假發(fā)生產(chǎn)技術(shù),他們目前沒有發(fā)現(xiàn)較強(qiáng)的商業(yè)競爭對手。而且,中國人工工資底,公司競爭力非常強(qiáng),該企業(yè)也覺得賺錢是比較“容易”的,對未來五年企業(yè)復(fù)合增長20%有信心。
2006年一季度,其產(chǎn)品銷售量幾乎翻番,第二季度會更好。瑞貝卡公司過去三年的產(chǎn)品毛利率非常穩(wěn)定,該公司聲稱,其有較高的產(chǎn)品定價權(quán),毛利率都在20%以上,凈資產(chǎn)收益率近15%。林園預(yù)計(jì)2006年、2007年、2008年,瑞貝卡公司的盈利能夠有0.6元/股、0.78元/股、1元/股。而且,該公司目前的銷售主要是靠出口,在國內(nèi)銷售幾乎是空白,該公司表示會加大化纖假發(fā)的開發(fā)和生產(chǎn),以提高其盈利水平,國內(nèi)市場、歐洲市場、非洲市場將成為該公司的利潤增長點(diǎn)。林園對瑞貝卡公司總的印象非常好,他表示會選擇適當(dāng)時機(jī)加大其投資比例,并在未來跟蹤該公司的經(jīng)營情況。