波浪理論主要包括三個(gè)重要方面，分別是形態(tài)、比例和時(shí)間，其中形態(tài)最重要。它在股指期貨交易也中有著比較重要的作用，因此對于期指套利交易者來說對波浪理論的了解也是必不可少的。波浪理論認(rèn)為價(jià)格變動的循環(huán)是由8次波浪構(gòu)成的，其中有5次上升浪和3次調(diào)整浪，即“八浪循環(huán)”。在8個(gè)波浪完畢之后，一個(gè)循環(huán)就完成了，走勢就會進(jìn)入下一個(gè)八浪循環(huán)。時(shí)間的長短不會改變波浪的形態(tài)，波浪可以拉長，也可以縮短，但其基本形態(tài)保持不變。

　　在8個(gè)波浪中，1至5浪為上升波浪，其中第1、3、5浪為推動浪，第2、4浪為上升波浪中的調(diào)整浪。每個(gè)波浪又可分成數(shù)個(gè)中波浪，每個(gè)中波浪又分成許多小波浪，一個(gè)完成的市場循環(huán)一共細(xì)分為144個(gè)小波浪。

　　投資者在運(yùn)用波浪理論的時(shí)候往往會遇到比較難以分辨的情況，因此對于各個(gè)波浪特性的了解還是很有必要的。

　　1.第1浪：第1浪開始的時(shí)候市場上的多數(shù)投資者并不會立即意識到二升波段的開始。因此，多數(shù)的第1浪都是修筑底部形態(tài)的一部分。

　　2.第2浪：通常情況下第2浪在實(shí)際走勢中的調(diào)整幅度相對來說比較大，并且其殺傷力也不可小覷。其特點(diǎn)是成交量逐步減少，波動幅度也逐漸變窄，這種情況下通常會出現(xiàn)出現(xiàn)一些轉(zhuǎn)向形態(tài)。

　　3.第3浪：通常情況下第3浪是主升段的一個(gè)大浪，所以其具有爆炸性。并且其時(shí)間也相對很長，上升的空間和幅度通常也比其他浪要大;第3浪通常會成為一漲再漲的延升浪;其成交量會出現(xiàn)急劇放大的現(xiàn)象;圖形上往往會出現(xiàn)跳空缺口向上突破。

　　4.第4浪：通常情況下第4浪是以三角形的調(diào)整形態(tài)運(yùn)行的。其運(yùn)行結(jié)束點(diǎn)一般都比較難預(yù)見。值得投資者注意的是，第4浪的浪底是不會低于第1浪的浪頂?shù)摹?/p>

　　5.第5浪：第5浪漲幅在大多數(shù)情況下都要比第3浪小。其市場人氣通常較為高漲。但是經(jīng)常會以失敗的形態(tài)而告終。

　　6.A浪：在上升循環(huán)中，A浪的調(diào)整往往伴隨著第5浪產(chǎn)生，因此，市場上大多數(shù)人士不會意識到趨勢的逆轉(zhuǎn)，認(rèn)為其是一個(gè)短暫的調(diào)整。A浪的調(diào)整形態(tài)一般以兩種形式出現(xiàn)，平坦形形態(tài)和三字形形態(tài)，它和B浪經(jīng)常以交叉的形式進(jìn)行形態(tài)交換。

　　7.B浪：B浪的上升通常會讓市場上大多數(shù)人以為牛市還沒有結(jié)束，在圖表上也經(jīng)常會出現(xiàn)牛市陷阱，而從成交量上看，其成交量比較稀疏，通常會出現(xiàn)量價(jià)背離的現(xiàn)象。

　　8.C浪：因?yàn)锽浪的完成使許多投資者意識到趨勢的逆轉(zhuǎn)，因此這種非情況下大盤就會全面下跌，其破壞力相對較強(qiáng)。