在研究牛市行情與熊市調(diào)整的時(shí)間關(guān)系時(shí)，我們需要應(yīng)用狹義牛市行情和廣義熊市行情的概念。狹義牛市行情是指從熊市結(jié)束時(shí)的最低點(diǎn)開始，到牛市行情的最高點(diǎn)結(jié)束的整個(gè)上漲過程;廣義熊市行情是指從牛市行情的最高點(diǎn)，到新一輪牛市行情發(fā)動(dòng)前的低點(diǎn)，包括整個(gè)牛市下跌和箱體整理全過程。在這里我們就為期指套利交易者簡單介紹一下大級(jí)別牛市行情與熊市行情的時(shí)間依存規(guī)律。

　　一、90大級(jí)別牛市行情與熊市調(diào)整的時(shí)間關(guān)系

　　90大級(jí)別牛市行情為一輪式牛市行情。從1990年12月19日開始上漲，到1993年2月16日見頂結(jié)束，牛市上漲時(shí)間為26個(gè)月。從1993年2月16日的頂部開始下跌，到1996年1月19日新一輪牛市發(fā)動(dòng)前結(jié)束，熊市調(diào)整時(shí)間為36個(gè)月。牛市上漲時(shí)間與熊市調(diào)整時(shí)間比為1：1.38。也就是說，在一輪式大級(jí)別牛市行情中，牛市每上漲1個(gè)月，一般需要1.38個(gè)月的熊市調(diào)整時(shí)間，來消化牛市上漲行情。

　　二、96大級(jí)別牛市行情與熊市調(diào)整的時(shí)間關(guān)系

　　96大級(jí)別牛市行情是包含兩輪中級(jí)牛市行情和兩輪熊市箱體整理的復(fù)合型牛市行情。從1996年1月19日開始上漲，到2001年6月14日見頂結(jié)束，包含上漲途中的中期熊市調(diào)整在內(nèi)，96大級(jí)別牛市行情的上漲時(shí)間為65個(gè)月。從2001年6月14日開始下跌，到2005年6月6日見底結(jié)束，熊市調(diào)整時(shí)間為48個(gè)月。牛市上漲時(shí)間與熊市調(diào)整時(shí)間比為1：0.74。也就是說，復(fù)合型大級(jí)別牛市行情，牛市上漲1個(gè)月，熊市調(diào)整時(shí)間約為0.74個(gè)月。

　　一般大級(jí)別牛市行情與熊市調(diào)整的時(shí)間關(guān)系 把兩輪大級(jí)別牛市行情的上漲時(shí)間，與熊市調(diào)整時(shí)間簡單平均，求出一般大級(jí)別牛市行情的上漲時(shí)間與熊市調(diào)整時(shí)間比為1：1.06，即大級(jí)別牛市行情上漲1個(gè)月，熊市調(diào)整的時(shí)間約需1.06個(gè)月。投資者也不可掉以輕心，一旦投資失誤要把握好牛市與熊市中止損幅度的控制。