在國(guó)際成熟的市場(chǎng)中很難見(jiàn)到國(guó)內(nèi)期指這樣失真的偏離情形,而且在套利參與度極高的形勢(shì)下,套利機(jī)會(huì)也是稍縱即逝。影響套利空間的因素也是紛繁復(fù)雜的,筆者下面簡(jiǎn)要分析幾點(diǎn):
第一點(diǎn)、套利交易的經(jīng)驗(yàn)
根據(jù)香港一些套利交易員介紹,模型只是輔助工具,交易員的經(jīng)驗(yàn)相當(dāng)重要。通過(guò)經(jīng)驗(yàn)的判斷加上模型工具來(lái)決定套利機(jī)會(huì)和進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī),套利的效果將更加理想,套利的空間更加可控。
第二點(diǎn)、期貨和現(xiàn)貨執(zhí)行交易的時(shí)間
由于實(shí)施套利交易一般都有一買(mǎi)一賣(mài)的過(guò)程,如果資金量較大,先操作的一方將對(duì)另一方操作帶來(lái)不利。比如,如果先賣(mài)期指,則可能拖累指數(shù),導(dǎo)致套利空間縮小,因?yàn)楣芍脯F(xiàn)貨變化相對(duì)期指有一定滯后,因此,建議正向套利先買(mǎi)入現(xiàn)貨,再沽空期指合約。
第三點(diǎn)、交易者軟硬件系統(tǒng)
套利交易不單是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到投機(jī)者,同時(shí)也是機(jī)構(gòu)間的博弈,因此在機(jī)構(gòu)拼人才的同時(shí),軟硬件系統(tǒng)的效率也是關(guān)鍵的因素。如果同時(shí)捕捉到套利機(jī)會(huì),誰(shuí)的軟件下單速度快,誰(shuí)的硬件平臺(tái)先進(jìn),誰(shuí)的通道優(yōu)先,誰(shuí)將占有先機(jī)。
第四點(diǎn)、資金成本決定優(yōu)勢(shì)
國(guó)際上套利統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,機(jī)構(gòu)不但拼技術(shù)、人才和設(shè)備,到最后最重要的卻是資金成本。誰(shuí)擁有最低的融資成本,誰(shuí)就能擁有較大的優(yōu)勢(shì)。
第五點(diǎn)、套利模型的有效性
各種模型的區(qū)別主要在于上述公式中TC參數(shù)的計(jì)算。由于TC中包含的每個(gè)參數(shù)的不同可能導(dǎo)致最終計(jì)算的上下邊界就會(huì)出現(xiàn)偏差,意味著各套利交易者存在不同的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī),因此可以理解套利模型的有效性不但決定套利的空間,同樣也決定套利的成敗。不過(guò)國(guó)內(nèi)股指期貨上市之初可能會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng),如果仍按照傳統(tǒng)的模型計(jì)算上下邊界尋找介入點(diǎn),套利的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)明顯增大,因此筆者認(rèn)為在股指期貨推出之初將理論的套利區(qū)間適度放大效果或許會(huì)好的多。
影響期指套利空間的因素,就為大家介紹到這里,投資朋友了解更多有關(guān)江恩理論在期指套利中的作用以及學(xué)習(xí)更多有關(guān)投資理財(cái)方面知識(shí)的話,可以訪問(wèn)贏家財(cái)富網(wǎng)。
上一篇:淺析期貨套利交易
下一篇:期貨套期投機(jī)及套期保值
服務(wù)中心:鄭州市金水區(qū)農(nóng)業(yè)路經(jīng)三路
郵編:450002 網(wǎng)址:www74.com.cn
銷(xiāo)售熱線:0371-65350319
技術(shù)支持:13333833889