同多頭一樣,空頭也是保證金交易,杠桿比例為10%。投資者在賣出1手期貨合約的時候,手頭并不需要真的有1手期貨合約,只需要在賬戶上有至少10%的保證金即可。這樣在賣出后,只要股指期貨合約點數(shù)降到一定的水平之下,再以較低的價格買人相同數(shù)量的合約進行平倉,即可獲取不菲的收益。空頭收益曲線如圖所示;
投資者在合約價格為S0時賣出N手股指期貨合約,同時繳納數(shù)額為M的保證金,這樣在賬戶上就有一個空頭合約。
如果后來股指期貨合約的價格開始升高,即從S0處向右運到到S3時,投資者要想平倉該空頭頭寸,必須要用更高的價格S3來買入同樣數(shù)量的合約,這時投資者就會出現(xiàn)一定的虧損。如果投資者始終不追加保證金,那么一旦保證金M不能彌補虧損的數(shù)額,空頭頭寸就會被強制平倉,這時候投資者的賬戶合約和保證金數(shù)額都為零。損失的是保證金。一旦投資者及時追加了保證金,那么賬戶中的空頭頭寸就會繼續(xù)存在,投資者的損失會用追加的資金來彌補。損失雖然加大,但是因為頭寸還在,所以還有機會在合約價格下跌的時候追回前期的損失,甚至還會有盈余。所以這時候追不追加保證金就是很艱難的選擇!
如果后來股指期貨合約的價格從S0處開始降低,即從S0處向左運動時,投資者就能以低于S0處的價格來買入同樣的合約進行平倉,這時候投資者就會出現(xiàn)一定的盈余,由于交易費用的存在,只有價格低于一定水平的時候,比如在圖中的S1點,這時候投資者的賬戶就會出現(xiàn)正的凈收益。合約價格下跌的越多,投資者賬戶上的盈余就會越多,當合約價格降低到S2時,空頭凈收益P1,就等于合約的數(shù)量乘以合約價格的差值,即P1=N*(S2-S1)。
實例分析:王先生在今日賣出1手股指期貨合約,賣出時的點數(shù)是2300點。手續(xù)費率是1%,合約乘數(shù)是3000保證金比例是10%,那么王先生雷要投入的費用計算如下:
2300 * 300 * (10%+1%) =7.59萬元,其中交易費用是0.69萬元,保證金費用是6.9萬元。 兩天后,合約點數(shù)漲到了2500點,這時賬面的資產(chǎn)狀況如下:
合約資產(chǎn):2500 * 300 = 75萬元
保證金:6.9萬元
虧損:(2500-2300) * 300 + 6900=6.69萬元
這時候保證金已經(jīng)不足以彌補虧損了.所以為了維持賬戶的存在,王先生必須及時追加保證金,這樣才能保證正常的交易活動。
又過了5天,合約點數(shù)降到了1500點,這時賬面的資產(chǎn)狀況如下:
合約資產(chǎn):1500* 300 =45萬元
盈利:(2300一1500) * 300 = 24萬元
保證金:6.9萬元
凈盈利:24-6.9-0.69=16.41萬元
這時侯,王先生就不需要再追加保證金了,也就是說,王先生此時賺了16.41萬元。
從以上關于多頭收益和空頭收益的計算可以看出,只要是在市場上想獲得正向的收益,就需要正確地判斷股票指數(shù)后市的走勢情況怎么樣。如果是看跌,就得做空,提前賣出合約,待到合約價格下跌到一定程度的時候,再低價買回,從而獲取正的收益;如果是看漲,就得提前買入合約,等到價格漲到一定程度的時候,再高價賣出。從而獲得正的收益。一旦對后市的走向判斷失誤,多空方向搞反了,就會出現(xiàn)比較大的損失。
以上就是計算空頭收益與保證金的實例分析,更多的精彩內容請關注期指知識!
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