做期指交易的投資者,都知道在滬深300期指交易中,可供選擇合約總共是有四個(gè),即當(dāng)月、次月,以及隨后的兩個(gè)季月合約。單獨(dú)的說(shuō)這句話,可能投資者并不理解,接下來(lái)為大家舉個(gè)例子。
例如:2007年5月10日上市合約就有0705、0706、0709、0712四個(gè)合約,到了5月22日由于0705合約交割了,上市合約就變成了0706、0707、0709和0712。那對(duì)于投資者而言,應(yīng)該選擇哪個(gè)合約進(jìn)行交易呢?
在選擇交易合約時(shí),應(yīng)該首先考慮規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),也就是說(shuō),要選擇交易活躍、容易買賣成交的合約,這就和買賣股票時(shí),流通盤大、成交活躍的股票容易迅速變現(xiàn)是一個(gè)道理。
在期貨交易中,交易最活躍的合約被稱為主力合約。一般來(lái)講,當(dāng)月和次月合約交易最活躍,主力合約通常指當(dāng)月合約(本文由贏家江恩財(cái)富網(wǎng)www74.com.cn收集整理)。只有當(dāng)月合約臨近交割期時(shí),投資者的移倉(cāng)行為使次月合約明顯活躍,成為主力合約。
交割期較遠(yuǎn)的合約往往交易不活躍,主要是是給那些投資樣本股改變時(shí)市場(chǎng)波動(dòng)機(jī)會(huì)——即事件套利,以及不同合約間跨期套利的投資者準(zhǔn)備的,所以參與者不多。因此多數(shù)交易特別是短線投機(jī)交易都是做當(dāng)月的,當(dāng)月臨近交割時(shí),才移倉(cāng)交易次月。接下來(lái)我們看下圖。
上圖為香港恒生指數(shù)期貨2006年10月14日的交易圖表,可以看出小型恒指期貨的交易中,現(xiàn)貨月合約(十月合約)的交易買賣盤價(jià)差最小,對(duì)現(xiàn)貨的升水最低,成交量也最大。遠(yuǎn)月的07年三月合約僅僅只有一手成交。
可見在股指期貨交易中,由于沒(méi)有貨物的交割,只需要進(jìn)行現(xiàn)金交割,因此現(xiàn)貨月和近月合約的交易比較活躍,也很貼近現(xiàn)貨價(jià)格,一般投資者選擇現(xiàn)貨月和近月交易能夠規(guī)避因?yàn)榻灰琢窟^(guò)小而產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
以上就是合約的流動(dòng)性至上的解讀,相信您已經(jīng)非常了解了,如若您想知道期指貼水是什么意思可以點(diǎn)擊進(jìn)入,最后期望大家大家投資順利。
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