(一)企業(yè)體量對(duì)比
由于創(chuàng)業(yè)板具有融資功能,企業(yè)可以通過(guò)發(fā)行環(huán)節(jié)融得大量資金。創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則規(guī)定企業(yè)發(fā)行后股本總額不少于3000萬(wàn)元,故而創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)發(fā)行后股本總額均在3000萬(wàn)元以上,規(guī)模最小的為“華星創(chuàng)業(yè)”,發(fā)行后股本總額4000萬(wàn)股,規(guī)模最大的為“樂普醫(yī)療”,發(fā)行后股本總額4.06億股;而新三板股本總數(shù)低于4000萬(wàn)股的有38家企業(yè),占總掛牌企業(yè)的一半以上;規(guī)模在1億股以上的只有3家企業(yè),且最高股本為11250萬(wàn)股??傮w而言,新三板掛牌企業(yè)的體量低于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。
(二)企業(yè)所在行業(yè)對(duì)比
創(chuàng)業(yè)板“28星宿”分別屬于機(jī)械設(shè)備業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、造紙印刷業(yè)、生物醫(yī)藥業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)、運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、電子業(yè)、石化塑膠業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、文化傳播業(yè)等領(lǐng)域。跳出對(duì)“28星宿”的行業(yè)分析,我們對(duì)所有創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)所在行業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì),并與新三板掛牌企業(yè)所在行業(yè)進(jìn)行對(duì)比。
新三板掛牌企業(yè)和創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)都側(cè)重于信息技術(shù)行業(yè)企業(yè),新三板中信息技術(shù)業(yè)加上計(jì)算機(jī)業(yè)所包含企業(yè)占到所有掛牌企業(yè)的1/2強(qiáng),而在創(chuàng)業(yè)板上市的信息技術(shù)企業(yè)占到所有創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的1/4強(qiáng);機(jī)械設(shè)備行業(yè)企業(yè)占創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)總數(shù)的1/4強(qiáng);而制造業(yè)企業(yè)占新三板掛牌企業(yè)總數(shù)的近1/4;同時(shí),新三板出現(xiàn)一些新興行業(yè)企業(yè),諸如傳播和文化,而創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了傳播文化業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)等行業(yè)企業(yè),新三板和創(chuàng)業(yè)板均保留極少數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)。
從行業(yè)整體對(duì)比的角度來(lái)看,雖然新三板和創(chuàng)業(yè)板都是創(chuàng)新性、成長(zhǎng)性企業(yè)的聚染,但是在新三板掛牌的創(chuàng)新性、新興行業(yè)企業(yè)更集中,業(yè)界將新三板譽(yù)為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的“蓄水池”并不為過(guò)。當(dāng)然,現(xiàn)階段,由于新三板市場(chǎng)尚處于試點(diǎn)階段,創(chuàng)業(yè)企業(yè)蓄水池的功能尚不能完全發(fā)揮。
(三)成長(zhǎng)性比較
根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì),2009年在創(chuàng)業(yè)板上市的70家公司凈利潤(rùn)平均同比增長(zhǎng)率為45.37%。在創(chuàng)業(yè)板“28星宿”中,“如漢科技”2009年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率最高,為162.19%,“神州泰岳”次之,為124.60%,有11家企業(yè)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率高于創(chuàng)業(yè)板45.37%的平均水平;而在新三板中,有12家企業(yè)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)比例高于創(chuàng)業(yè)板28星宿企業(yè)中此數(shù)據(jù)的最高值—162.19%,其中“斯福泰克”的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率競(jìng)?cè)桓哌_(dá)1444.73%,同時(shí),新三板中有31家企業(yè)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)在創(chuàng)業(yè)板整體平均值—45.37%之上。
此外,創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)相對(duì)較差的企業(yè)也實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng),比如“網(wǎng)宿科技”凈利潤(rùn)增長(zhǎng)比例為4.78%,“金亞科技”略高,為9.44%;相比之下,新三板凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)卻有12家。
總之,從整體而言,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)保持較為穩(wěn)定的成一長(zhǎng)性,但是就個(gè)案而言,創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)沒有新三板掛牌企業(yè)的成長(zhǎng)幅度大,新三板掛牌企業(yè)表現(xiàn)出更為活躍、更為生動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì),但是資本運(yùn)作仍存在一定的不確定性,投資風(fēng)險(xiǎn)較大。
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