股市周期與經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行軌跡的背離關(guān)系主要表現(xiàn)為:股市有提前反映經(jīng)濟(jì)周期的功能,在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)期有可能提前發(fā)動(dòng)牛市行情,在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期有可能運(yùn)行熊市行情;在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的過(guò)程中,股市波浪式上漲,呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng),股市牛熊交替運(yùn)行;在經(jīng)濟(jì)周期與股市周期一致的情況下,股市先于經(jīng)濟(jì)周期發(fā)動(dòng)上漲行情,先于經(jīng)濟(jì)見(jiàn)頂,先于經(jīng)濟(jì)下跌,先于經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底。
股市周期與經(jīng)濟(jì)周期的背離,主要有三個(gè)方面的特點(diǎn):
一、經(jīng)濟(jì)處于收縮期,股市進(jìn)入上漲周期
當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退期的后期或蕭條期時(shí),股市發(fā)動(dòng)牛市行情;經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇期,股市見(jiàn)頂、下跌;經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇期、繁榮期時(shí),股市進(jìn)入熊市調(diào)整時(shí)期,形成幾乎完全相反的走勢(shì)。但這種背離,本質(zhì)上仍然是股市周期對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的提前反映,只是提前量比較大而已。
二、經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng),股市牛熊交替運(yùn)行
在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi),一國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng),但股市上漲速度快于經(jīng)濟(jì),提前反映或透支經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果,然后在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)的過(guò)程中,進(jìn)入熊市調(diào)整周期,形成與經(jīng)濟(jì)周期的背離。但從長(zhǎng)期看,仍然是一種提前反映經(jīng)濟(jì)周期的現(xiàn)象。
三、在股市周期與經(jīng)濟(jì)周期一致的情況下,股市周期先于經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行
當(dāng)經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入復(fù)蘇期時(shí),股市提前進(jìn)入牛市上漲階段;當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮期時(shí),股市進(jìn)入頂部調(diào)整或下跌階段;當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期時(shí),股市見(jiàn)底企穩(wěn),進(jìn)行箱體整理。
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